ลิขสิทธิ์ภาพประกอบเกนนาดี ซาโฟนอฟ/TASS
เมื่อวันพุธที่ผ่านมา คณะกรรมการตลาดกลางสหรัฐ (Federal Open Market Committee) ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานอีก 0.25 จุดเป็นช่วง 1.25-1.5% ธนาคารกลางอเมริกันจึงค่อยๆ เข้มงวดนโยบายการเงินของตน
นี่เป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดภายใต้ประธานเฟดคนปัจจุบัน เจเน็ต เยลเลน ตามมาด้วยเจอโรม พาวเวลล์ในต้นปีหน้า
ผู้เชี่ยวชาญคาดหวังว่าเขาจะยังคงกระชับนโยบายการเงินต่อไป: ในช่วงวิกฤตปี 2551-2552 ธนาคารกลางอเมริกันได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงจนเกือบเป็นศูนย์ และยังดำเนินการซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่โดยใช้เงินที่พิมพ์ออกมาใหม่ (การดำเนินการเหล่านี้เรียกว่า "มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ" หรือคิวอี)
เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา นโยบายของ Fed เป็นตัวกำหนดสถานะของตลาดการเงินโลกเป็นส่วนใหญ่ โดยการไหลของเงินจากธนาคารกลางอเมริกันไหลเข้าสู่ประเทศกำลังพัฒนา ซึ่งนำไปสู่การเติบโตของตลาดและค่าเงินที่แข็งค่าขึ้น และยังมีส่วนทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอีกด้วย วิกฤติปี 2551-2552 ขั้นตอนแรกในการกระชับนโยบายการเงินในปี 2558 ส่งผลให้ตลาดตกต่ำ
ขณะนี้อิทธิพลของนโยบายของเฟดลดลงอย่างเห็นได้ชัด BBC Russian Service พิจารณาว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed จะส่งผลต่อรูเบิล ตลาดรัสเซีย และราคาน้ำมันในระยะยาวและระยะสั้นอย่างไร
ทำไมตลาดไม่ตกหลังการตัดสินใจของ Fed?
“ตลาดได้กำหนดราคาขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดแล้ว” ชาร์ลส์ โรเบิร์ตสัน นักเศรษฐศาสตร์เรอเนซองส์แคปิตอลกล่าวกับบีบีซี
สิ่งเดียวกันนี้ระบุไว้ในรายงานของแผนกการลงทุนของ Sberbank (Sberbank CIB) ว่า “อัตราที่เพิ่มขึ้นได้รับการแข็งค่าอย่างเต็มที่จากตลาดแล้ว และในตัวมันเองจะไม่นำไปสู่ปฏิกิริยาของตลาดใดๆ” ตามที่นักวิเคราะห์ของธนาคาร ปฏิกิริยาของตลาดจะขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ของ Fed ในปี 2018 ซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลมักจะให้สัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นในปีหน้าอย่างไร
ขณะนี้ตลาดสันนิษฐานว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 2-3 ครั้งในปีหน้า โรเบิร์ตสันอธิบาย ตลาดเกิดใหม่อาจตอบสนองหาก Fed ให้สัญญาณว่าปีหน้าพวกเขาจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3-4 เท่า นักเศรษฐศาสตร์อธิบาย
การเปลี่ยนแปลงหัวหน้าเฟดจำกัดความสำคัญของการประเมินใดๆ Anton Tabakh หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของหน่วยงาน Expert RA ไม่เห็นด้วย หลังจากการนัดหมายใหม่หลายครั้ง การเปลี่ยนแปลงของอัตราที่เพิ่มขึ้นอาจเปลี่ยนแปลงไป เขาอธิบาย ในต้นปีหน้า จะมีการเปลี่ยนแปลงบุคลากรจำนวนหนึ่งที่ Fed ไม่เพียงแต่เปลี่ยนหัวหน้าธนาคารกลางเท่านั้น แต่ยังเปลี่ยนเจ้าหน้าที่ระดับสูงจำนวนหนึ่งของธนาคารกลางอเมริกาด้วย
เหตุใดนโยบายของ Fed จึงมีผลกระทบต่อตลาดเกิดใหม่และรัสเซียน้อยลงเรื่อยๆ
Tabach ระบุว่านโยบายของเฟดมีผลกระทบต่อตลาดเกิดใหม่น้อยกว่าเมื่อก่อน และด้วยเหตุผลอื่นๆ ฐานนักลงทุนในตลาดเกิดใหม่ก็กว้างขึ้น
ปีนี้เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้ง เมื่อต้นปีอยู่ที่ 0.5-0.75% เท่านั้น ตลาดในประเทศกำลังพัฒนามีการเติบโตเร็วกว่าตลาดในประเทศที่พัฒนาแล้วมาก ดังนั้น ดัชนี MSCI สำหรับประเทศกำลังพัฒนาจึงเติบโตเกือบ 27.7% ในปี 2560 ในขณะที่ดัชนี FTSE 100 ของอังกฤษเพิ่มขึ้นเพียง 7.7% และ S&P 500 ของอเมริกา - 17.5%
นักเศรษฐศาสตร์ในรายงานต่างๆ อธิบายการเติบโตของตลาดเกิดใหม่โดยการเร่งตัวของเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น การเติบโตของเศรษฐกิจรัสเซียเร่งตัวขึ้น และในช่วงกลางปี ผู้เชี่ยวชาญหลายคน แม้จะเพียงเล็กน้อยก็ตาม
Tabakh ยังบอกอีกเหตุผลหนึ่งว่า การเปลี่ยนแปลงนโยบายของ Fed สามารถคาดเดาได้มากขึ้น มีการประกาศล่วงหน้า และนักลงทุนสามารถ "สร้างมันขึ้นมาเป็นราคาได้" นักเศรษฐศาสตร์อธิบาย
Tom Levinson หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ Sberbank CIB อธิบายกับ BBC ว่า Fed กำหนดอัตราดอกเบี้ยสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่หน่วยงานกำกับดูแลยังกังวลว่าการกระทำของตนจะส่งผลต่อความเชื่อมั่นในตลาดโลกอย่างไร “อัตราของสหรัฐฯ กำลังเพิ่มขึ้น แต่การเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของอัตรากำลังสนับสนุนตลาดเกิดใหม่” นักเศรษฐศาสตร์อธิบาย เลวินสันไม่เห็นว่าอัตราที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลในทางใดทางหนึ่ง
“นโยบายของ Fed ยังคงนุ่มนวล ความนุ่มนวลนี้หมายความว่ามีการกระจายเงินจำนวนมากไปทั่วโลก รวมถึงรัสเซียด้วย” Robertson กล่าวเสริม ตามที่เขาพูด อัตราของเฟดแม้จะเพิ่มขึ้นแล้ว แต่ก็ยังต่ำกว่าระดับการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อรวมกันอย่างมีนัยสำคัญ
อัตราที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกาจะส่งผลต่อรูเบิลและน้ำมันหรือไม่?
อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลใน เดือนที่ผ่านมาแยกออกจากราคาน้ำมัน ผู้เชี่ยวชาญ และเจ้าหน้าที่กระทรวง การพัฒนาเศรษฐกิจรัสเซีย. เหตุผลประการหนึ่งก็คือการดำเนินการซื้อขายแบบดำเนินการซื้อขาย - เมื่อนักลงทุนสร้างรายได้จากส่วนต่าง อัตราดอกเบี้ยวี ประเทศต่างๆ- พวกเขายืมสกุลเงินจากประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ เช่น สหรัฐอเมริกา และซื้อสกุลเงินจากประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง เช่น รัสเซีย จากนั้นพวกเขาก็นำเงินไปลงทุนในพันธบัตรซึ่งจะนำมาซึ่งรายได้เพิ่มเติม
“การค้าขายทางเรือจะลดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ทั้งสองฝ่าย - จากอัตราที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกาและจากการลดลงในรัสเซีย” Anton Tabakh อธิบาย
“เป็นไปได้มากว่าเราจะไม่เห็นว่าค่าเงินรูเบิลแข็งค่าขึ้นในปีหน้า แต่มีแนวโน้มว่าจะมีการอ่อนค่าลง” เขาเชื่อ
ทั้ง Tabakh และ Levinson ตั้งข้อสังเกตว่าตลาดน้ำมันเกือบจะเป็นอิสระจากนโยบายของ Fed แล้ว “ราคาน้ำมันถูกกำหนดโดยปัจจัยอุปสงค์และอุปทานในตลาดพลังงาน” Levinson จาก Sberbank อธิบาย ซึ่งหมายความว่านโยบายของ Fed จะไม่ส่งผลกระทบต่อนโยบายดังกล่าว
หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาขึ้นอัตราตลาดเงิน 25 จุด - สู่ระดับ 2-2.25% ต่อปี นี่เป็นสถานการณ์การเพิ่มขึ้นปานกลางที่ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ไว้ การตัดสินใจนี้รวมอยู่ในราคาปัจจุบันแล้ว ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลจะไม่ยุบในครั้งนี้ อย่างไรก็ตาม หากในอนาคตสหรัฐอเมริกาขึ้นอัตราอย่างรวดเร็ว เงินรูเบิลจะไม่สามารถต้านทานได้ นักวิเคราะห์คาดการณ์
คณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลาง ระบบธนาคารกลางสหรัฐ (FRS) ของสหรัฐอเมริกาเป็นครั้งที่สามในปี 2561 ปรับขึ้นอัตราตลาดเงินพื้นฐานขึ้น 25 จุดพื้นฐาน ตอนนี้จะอยู่ในช่วง 2-2.25%
การตัดสินใจขึ้นอัตราเกิดขึ้นอย่างเป็นเอกฉันท์โดยตัวแทนของคณะกรรมการตลาดกลางเปิด (FOMC) FOMC มักจะยกระดับขึ้นเพื่อป้องกันไม่ให้อัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นและเศรษฐกิจไม่ให้ร้อนจัด
นับตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุดของคณะกรรมการเมื่อเดือนสิงหาคม สถิติเศรษฐกิจมหภาคแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งขึ้นและกิจกรรมทางเศรษฐกิจก็เติบโตอย่างต่อเนื่อง FOMC ระบุในแถลงการณ์ อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ยังคงต่ำ จำนวนงานเพิ่มขึ้น เช่นเดียวกับการใช้จ่ายภาคครัวเรือน
“การใช้จ่ายของผู้บริโภคและการลงทุนทางธุรกิจในสินทรัพย์ถาวรเติบโตอย่างรวดเร็ว” เอกสารระบุ
ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อรายปียังคงอยู่รอบๆ เป้าหมายที่ 2%
การตัดสินใจของ FOMC สอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์และผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่ นี่เป็นอัตราที่เพิ่มขึ้นในระดับปานกลางมากกว่าเชิงรุกตามที่ผู้เชี่ยวชาญที่สัมภาษณ์โดย Gazeta.Ru คาดการณ์ไว้
Fed กล่าวในแถลงการณ์ว่า "ในการกำหนดเวลาและขนาดของการปรับเปลี่ยนช่วงอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายสำหรับกองทุนกู้ยืมของรัฐบาลกลางในอนาคต คณะกรรมการจะประเมินสภาพเศรษฐกิจทั้งที่เกิดขึ้นจริงและที่คาดการณ์ไว้โดยสัมพันธ์กับเป้าหมายการจ้างงานสูงสุดและอัตราเงินเฟ้อ 2% ”
ในเวลาเดียวกัน ในการประชุมคณะกรรมการครั้งก่อนซึ่งจัดขึ้นในวันที่ 31 กรกฎาคม - 1 สิงหาคม หน่วยงานกำกับดูแลได้ระบุไว้ชัดเจนว่าตั้งใจที่จะขึ้นอัตราอีกสองครั้ง นอกเหนือจากการเพิ่มขึ้นสองครั้งก่อนหน้านี้
ให้เราระลึกว่าอัตราเฟดเพิ่มขึ้นอย่างไร เมื่อเร็วๆ นี้- ณ สิ้นปี 2558 เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานจากใกล้ศูนย์เป็น 0.25% เป็นครั้งแรกในรอบเกือบ 10 ปี
ในปี 2559 อัตราดังกล่าวเพิ่มขึ้น 1 ครั้งเป็นระดับ 0.5-0.75% ในปี 2560 เพิ่มขึ้น 3 เท่า ตั้งแต่ปี 2018 อัตราดังกล่าวได้เพิ่มขึ้นสองครั้งในเดือนมีนาคมและมิถุนายน และในปี 2019 ธนาคารกลางอเมริกันได้ประกาศชัดเจนว่าสามารถเพิ่มขึ้นได้สามเท่า
นักลงทุนจะยังคงคาดการณ์การปรับขึ้นอีกครั้งก่อนสิ้นปีนี้ และอย่างน้อยสองครั้งในปี 2562 โดยนโยบายการเงินจะยังคงเข้มงวดต่อไปเพื่อปกป้องเศรษฐกิจจากความร้อนสูงเกินไป
ตามคำกล่าวของ Anastasia Ignatenko นักวิเคราะห์ชั้นนำของ TeleTrade Group แม้แต่คำพูดของธนาคารกลางสหรัฐที่ว่านโยบายการเงินจะถูกเข้มงวดก็อาจเป็นเหตุผลที่ทำให้การแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว สกุลเงินอเมริกัน.
บทที่ การตัดสินใจเรื่องอัตราคิดลด Jeannette Yellen ธนาคารกลางสหรัฐจะประกาศในวันที่ 16 ธันวาคม เวลา 22.00 น. ตามเวลามอสโก อย่างไรก็ตาม ไม่มีข้อสงสัยในตลาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.25 เปอร์เซ็นต์ ในการประชุมครั้งก่อนในเดือนกันยายน หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ยอมรับว่าภายในสิ้นปีนี้ อัตราอาจเพิ่มขึ้นเป็น 0.4%
มันยังคงอยู่ที่ระดับขั้นต่ำทางเทคนิคที่ 0.25%ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2551 การเพิ่มขึ้นครั้งล่าสุดถูกบันทึกไว้ก่อนหน้านี้ - ในเดือนมิถุนายน 2549 เป็น 5.25% จากนั้นอัตราก็ลดลงอย่างต่อเนื่องจนถึงระดับปัจจุบันเพื่อรองรับเศรษฐกิจในช่วงวิกฤต การตัดสินใจของเฟดที่คาดหวังนั้นมีความสำคัญจากมุมมองทางจิตวิทยา เนื่องจากจะเป็นการกลับไปสู่นโยบายปกติสำหรับตลาด แทนที่จะซื้อพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ ผู้เชี่ยวชาญกล่าว
ยิ่งอัตราดอกเบี้ยหลักในประเทศสูงขึ้นสินทรัพย์ก็จะยิ่งน่าดึงดูดมากขึ้นเท่านั้น ด้วยการเพิ่มอัตรา ธนาคารกลางจะเพิ่มความต้องการใช้สกุลเงินประจำชาติทางอ้อม (หน่วยงานกำกับดูแลของรัสเซียใช้เส้นทางนี้เมื่อปีที่แล้ว) กล่าวโดยคร่าวก็คือ เงินดอลลาร์กลายเป็นสกุลเงินที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น ซึ่งนำไปสู่การถอนเงินออกจากตลาดอื่น ๆ นักวิเคราะห์ทางการเงิน Alexander Kuptsikevich อธิบาย สินทรัพย์ของญี่ปุ่นและยุโรปกำลังเป็นที่ต้องการน้อยลง ไม่ต้องพูดถึงตลาดเกิดใหม่ ซึ่งรวมถึงรัสเซียด้วย
ย้อนกลับไปในเดือนพฤศจิกายนบทกระทรวงการคลังรับรองว่าการไหลออกของเงินจากตลาดเกิดใหม่จะส่งผลกระทบต่อรัสเซียในระดับที่น้อยลง เจ้าหน้าที่ระบุว่าสิ่งนี้เกิดจากดุลการชำระเงินและบัญชีกระแสรายวันที่แข็งแกร่ง เขากล่าวว่ามีการวางแผนดุลการชำระเงินเกินดุลไว้ที่ 5-6% อย่างไรก็ตาม ในเวลาเดียวกัน เธอยอมรับว่ารูเบิลขึ้นอยู่กับนโยบายของเฟด แต่แนะนำว่าอย่าคาดหวังว่าค่าเงินจะผันผวนอย่างรุนแรง
การเปลี่ยนแปลงอัตราเฟด
การแข็งค่าของเงินดอลลาร์ก็ลดลงเช่นกันราคาสินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมัน เป็นต้น ราคาโลหะได้ตกลงมาตั้งแต่ปี 2011 เมื่อสินค้าโภคภัณฑ์บูมสิ้นสุดลง จากนั้นการลดลงก็รุนแรงขึ้นเนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน และอัตราของเฟด ผลกระทบของการตัดสินใจของเฟดต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินอเมริกันเป็นสิ่งสำคัญสำหรับโลหะทุกชนิด The Wall Street Journal เสนอราคาให้กับนักเศรษฐศาสตร์สินค้าโภคภัณฑ์ Capital Economics Simone Gambarini
แต่การลงทุนในทองคำเมื่อเทียบกับของอเมริกาพันธบัตรรัฐบาลจะน่าสนใจน้อยลง ราคาทองคำลดลง 1% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยราคาต่อทรอยออนซ์อยู่ที่ 1,065 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน ราคาโลหะลดลง 7% Elena Lysenkova นักวิเคราะห์อาวุโสของธนาคารระบุ
อีกประการหนึ่งคือ 90% ของการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตรานั้นถูกนำมาพิจารณาในราคาแล้วดังนั้นความคิดเห็นของเฟดจึงเป็นสิ่งสำคัญ อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรเป็นดอลลาร์ เริ่มตั้งแต่วันที่ 14 ธันวาคม ลดลงจาก $1.1057 เป็น $1.0925 เวลา 13.00 น. ของวันพุธที่ 16 ธันวาคม สิ่งนี้เกิดขึ้นอย่างชัดเจนเนื่องจากความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นต่อเงินดอลลาร์ หาก Fed บอกเป็นนัยถึงนโยบายการเงินที่ระมัดระวัง เงินดอลลาร์อาจร่วงลงอีกครั้งในราคาอีกครั้ง Alexander Kuptsikevich กล่าว
อย่างที่พวกเขาพูดที่ FxPro มันเป็นเรื่องยากสำหรับหน่วยงานการเงินของอเมริกาจะเบี่ยงเบนไปจาก หลักสูตรทั่วไปธนาคารกลางโลกที่ชะลอนโยบายการเงิน ECB ขยายการสนับสนุนเศรษฐกิจในวันที่ 4 ธันวาคม ธนาคารกลางออสเตรเลียกล่าวถึงความพร้อมในการลดอัตราดอกเบี้ย และเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หน่วยงานกำกับดูแลของนิวซีแลนด์ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง
จีนผ่อนคลายนโยบายอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหกเดือนแล้ว เมื่อวานนี้ หัวหน้าธนาคารแห่งอังกฤษประกาศว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยไม่เกี่ยวข้อง ธนาคารกลางรัสเซียยังตั้งใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป ซึ่งกำลังรอให้อัตราเงินเฟ้อลดลง แต่ Jeannette Yellen คนเดียวกันได้กล่าวไว้แล้วว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะรอการเพิ่มขึ้นอีกต่อไป ไม่เช่นนั้นสหรัฐฯ จะเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย
หากหัวหน้าเฟด จะนำตลาดไปสู่การเติบโตต่อไปอัตราการไหลออกของเงินทุนจากตลาดเกิดใหม่จะเข้มข้นขึ้น ในกรณีนี้ เราอาจเห็น 75 รูเบิลต่อดอลลาร์ ตามที่นักวิเคราะห์ระดับมหภาค Dmitry Dolgin ทำนาย
เกี่ยวกับขนาดของอัตราการเพิ่มขึ้นปีหน้า ฉันทามติเลขที่ การคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์ของนักเศรษฐศาสตร์ ซึ่งอิงจากการเติบโตของการจ้างงานในสหรัฐฯ และแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้น จะเพิ่มขึ้น 3 เท่าจาก 0.25 ในปีหน้า ผู้เชี่ยวชาญกล่าว
“ในขณะเดียวกัน ผู้เข้าร่วมตลาดก็มองโลกในแง่ดีมากขึ้นพวกเขาคาดหวังไม่เกินหนึ่งโปรโมชัน นั่นคือราคาปัจจุบันของสินทรัพย์ในตลาดมีความคาดหวังว่าหากมองจากมุมมองทางเศรษฐกิจแล้ว อาจถือเป็นแง่ดีเกินไป” Dolgin กล่าว
เมื่อเวลา 14:00 น. Brent หนึ่งถังพร้อมจัดส่งในเดือนมกราคมมีมูลค่าในตลาดหลักทรัพย์น้อยกว่า 37.34 ดอลลาร์ ซึ่งไม่สูงกว่าจุดต่ำสุดที่ราคาตกลงไปเมื่อวันก่อนมากนัก - 36.34 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดของปี 2547 มีความเห็นว่าตลาดน้ำมันตามตลาดเงินได้รับผลตอบแทนจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve แล้ว และหลังจากการประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ราคาน้ำมันก็จะมีการเติบโตเพิ่มขึ้น
ตัวอย่างเช่น ภายในเวลา 9:30 น. ราคาบาร์เรลเพิ่มขึ้นเป็น 38.45 และเมื่อวันก่อนเพิ่มขึ้นเป็น $39.69 ตลาดชะลอตัวลงจากการประมาณการปริมาณสำรองของสถาบันปิโตรเลียมอเมริกัน ตามรายงาน เพิ่มขึ้น 2.3 ล้านบาร์เรล โดยคาดการณ์ว่าจะลดลง 2.5 ล้านบาร์เรล ข่าวเกี่ยวกับข้อตกลงระหว่างผู้นำรัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาในการยกเลิกการคว่ำบาตรการส่งออกน้ำมันก็อาจมีผลกระทบเช่นกัน แม้ว่าจะยังไม่ได้ประดิษฐานอย่างเป็นทางการก็ตาม
เพื่อการกลับตัวอย่างมั่นใจ ราคาของบาร์เรลจะต้องผ่าน $41.55นักวิเคราะห์กล่าว "" Vladislav Antonov หากสกุลเงินของประเทศยังคงอยู่ได้ในวันนี้โดยไม่มีการสูญเสียที่สำคัญใดๆ งานแถลงข่าวของประธานาธิบดีสามารถช่วยรูเบิลได้ในวันพรุ่งนี้ ข้างหน้าคือรูเบิลตามกฎ ปาฏิหาริย์เสริมสร้างความเข้มแข็ง สัปดาห์หน้าสกุลเงินของประเทศจะได้รับความช่วยเหลือจากการชำระภาษีจากผู้ส่งออก
ในระหว่างวัน อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ในตลาดหลักทรัพย์มอสโกมีการเปลี่ยนแปลงหลายครั้งจากการขึ้นไปสู่การล้ม โดยเปิดเพิ่มขึ้นอย่างมากเป็น 70.24 รูเบิล เป็น 70.57 ณ เวลา 11:38 น. เมื่อเวลา 12:13 น. อัตราลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 69.8 แต่ได้รับการแก้ไขในนาทีถัดมา เมื่อเวลา 14:00 น. ดอลลาร์ซื้อขายอีกครั้งที่ 70.2 รูเบิล
เลือกส่วนที่มีข้อความแสดงข้อผิดพลาดแล้วกด Ctrl+Enter
ธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานอีก 25 bpsจุดพื้นฐานไข่, สูงถึง 0.5-0.75เปอร์เซ็นต์ต่อปี. “ในแง่ของเงื่อนไขที่เป็นจริงและคาดหวังในตลาดแรงงานและในด้านเงินเฟ้อ คณะกรรมการจึงได้ตัดสินใจเพิ่มเกณฑ์มาตรฐานสำหรับรัฐบาลกลาง อัตราคิดลด- แนวทางนโยบายการเงินยังคงผ่อนปรนและสนับสนุนการปรับปรุงต่อไปในสภาวะตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อที่กลับมาอยู่ที่ 2 เปอร์เซ็นต์” หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกากล่าว
บทเรียนจากวิกฤติ: ประเทศต่างๆ เรียนรู้จากความผิดพลาดหรือไม่?
ในเดือนธันวาคมปีที่แล้ว หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินขึ้นอัตรา 25 จุดพื้นฐาน - จาก 0-0.25 เปอร์เซ็นต์เป็น 0.25-0.5 เปอร์เซ็นต์ ก่อนหน้านี้ อัตราคิดลดพื้นฐานได้รับการขึ้นเฉพาะในเดือนมิถุนายน 2549 และตั้งแต่เดือนธันวาคม 2551 ถึงธันวาคม 2558 อัตราดังกล่าวยังคงอยู่ที่ศูนย์ - 0-0.25 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งมาพร้อมกับปัญหาที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา ขณะนี้เฟดคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 3 ครั้งในปีหน้า แม้ว่าก่อนหน้านี้คาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งก็ตาม นอกจากนี้ เฟดยังปรับเพิ่มการคาดการณ์สำหรับ GDP และการว่างงานอีก 1 ใน 10 ของเปอร์เซ็นต์ และอัตราเงินเฟ้ออีก 2 ใน 10 ในปี 2559
นักวิเคราะห์แทบไม่มีใครสงสัยว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะนำไปสู่การไหลเข้าของสกุลเงินในประเทศ การซื้อ เอกสารอันทรงคุณค่าและการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ เว็บไซต์ได้พูดคุยเกี่ยวกับการตัดสินใจครั้งนี้จะส่งผลต่อเศรษฐกิจอย่างไร นักวิทยาศาสตร์ทางการเมืองและนักประชาสัมพันธ์ Leonid Krutakov
— โดนัลด์ ทรัมป์จะปฏิบัติตามคำสัญญาของเขาภายใต้เงื่อนไขใหม่อย่างไร หลังจากนั้นด้วย เงินดอลลาร์ที่แท้จริงกำลังลดลง จ การส่งออกของอเมริกาซึ่งเป็นประโยชน์ต่อจีนเป็นหลัก และยูวี หนี้เพิ่มขึ้น
— ไม่ใช่การเพิ่มขึ้นของหนี้ แต่เป็นการเพิ่มขึ้นของการชำระหนี้ หนี้ของพวกเขาเกิดจากการขาดดุลทั้งทางการค้าและงบประมาณ พวกเขามีอันใหญ่โตอยู่แล้ว หนี้ก็จะโตเป็นแน่ และทรัมป์จะเพิ่มมัน พวกเขาไม่มีที่ไป ในความเป็นจริง ขณะนี้มีการต่อสู้ในสหรัฐอเมริกาเพื่อหาเครื่องจักรวิเศษที่จะเปลี่ยนหนี้ของสหรัฐฯ ให้เป็นการลงทุนสำหรับโลก
เคล็ดลับที่สำคัญที่สุดที่ชาวอเมริกันสามารถทำได้โดยเริ่มจากการสรุปข้อตกลงของ Bretton Woods ก็คือประเทศซึ่งเป็นลูกหนี้หลักของโลกคือเจ้าหนี้หลัก นั่นคือพวกเขาเปลี่ยนหนี้เป็นเงินกู้ให้กับประเทศอื่น และนั่นคือเหตุผลว่าทำไมการต่อสู้ทั้งหมดจึงอยู่ที่นี่ พวกเขาจะสามารถรักษาโมเดลหนี้นี้เอาไว้ได้หรือจะล้มเหลว? หากล้มเหลว ฟองสบู่นี้จะระเบิดภายใน ครั้งล่าสุดที่พวกเขาขึ้นอัตรา 0.25 แต่ตลาดแทบไม่ตอบสนองต่อสิ่งนี้ เพราะหนี้มันมหาศาลเพราะดอกเบี้ย
อัตราเฟด - . ดังนั้นปรากฎว่าพวกเขาจ่ายเงินเพิ่มให้กับผู้ที่รับเงินจากสหรัฐอเมริกา ไม่ใช่คนที่กู้เงินมาจ่าย แต่เป็นคนยืม โดยทั่วไปนี่เป็นสถานการณ์ที่น่าทึ่ง และสหรัฐอเมริกาจำเป็นต้องแก้ไขปัญหานี้ก่อนอื่น เพราะพวกเขากำลังกลืนกินรายได้ในอนาคต กองทุนบำเหน็จบำนาญกองทุนทางสังคมที่ตนมีอยู่ เพราะถ้าเป็นลบ แสดงว่าพวกเขากำลังใช้เงินที่สะสมไว้ นั่นคือ อัตราติดลบฆ่าอนาคต และตอนนี้อเมริกาก็ถูกบีบ ในด้านหนึ่ง มีหนี้ต่างประเทศจำนวนมหาศาลที่ต้องชำระหนี้ อีกด้านหนึ่งคืออัตราดอกเบี้ย Fed ที่ต่ำ
ที่จริงแล้ว มันเหมือนกับว่าคุณนำเงินไปธนาคาร แต่คุณจ่ายเงินให้กับธนาคารนั้นเพื่อเก็บเงินนั้นไว้ และในยุโรปก็เช่นเดียวกัน มีเงินฝากติดลบของธนาคารกลางและ อัตราเป็นศูนย์ ECB กับอัตราเงินเฟ้อ
ปรากฎว่านี่คือเศรษฐกิจใหม่บางประเภทที่ยังคงต้องมีความเข้าใจอย่างจริงจัง เพื่อทำความเข้าใจว่ามันทำงานอย่างไรและนำไปสู่ทิศทางใด ว่าเธอกำลังเป่าฟองสบู่แน่นอน ดังนั้นตอนนี้อเมริกาจึงอยู่ระหว่างสองโรงโม่ และแม้แต่อัตราที่เพิ่มขึ้นก็ยังต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อ และอเมริกาก็จะกินต่อไปเอง
— ทรัมป์ตั้งใจที่จะเปลี่ยนผู้นำของธนาคารกลางสหรัฐ ทรัมป์สามารถทำอะไรกับระบบนี้ได้บ้าง? Fed มีอิทธิพลต่อการเงินโลกและธนาคารกลางของประเทศอื่น ๆ อย่างไร?
— มีประธานาธิบดีคนหนึ่งในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ ที่พยายามจะถอดฟังก์ชันการลงทุนออกจาก Federal Reserve และไปอยู่ใต้บังคับบัญชาของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพื่อที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะจัดการกับมันโดยตรง มันคือเคนเนดี ระบบธนาคารกลางสหรัฐไม่ได้อยู่ใต้บังคับบัญชาของฝ่ายบริหารของสหรัฐอเมริกา แต่เป็นโครงสร้างเชิงพาณิชย์ที่ก่อตั้งโดยธนาคารเอกชน 13 แห่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ทุนของเยอรมนีเป็นตัวแทนอย่างจริงจังมาก เนื่องจากเป็นหนึ่งในภาคีของข้อตกลงในการสร้าง ระบบธนาคารกลางสหรัฐ มีนายธนาคารชาวเยอรมันคนหนึ่งซึ่งต่อมากลายเป็นนายธนาคารหลักของฮิตเลอร์ Fed มีระบบที่ซับซ้อนมาก แต่มีสิ่งอื่นที่สำคัญกว่าที่นี่ - ภายใต้ระบบนี้ที่สร้างขึ้นโดยสหรัฐอเมริกา พวกเขาบังคับให้ธนาคารกลางทั้งหมดถอนตัวจากสถานะของรัฐ - ทั้งในยุโรปและรัสเซีย
นั่นคือธนาคารกลางของเรามีลักษณะกึ่งทางการ - กึ่งเอกชน, กึ่งรัฐ ดูเหมือนว่าจะตั้งอยู่ในดินแดนของรัสเซียและดูเหมือนว่าจะเป็นผู้ใต้บังคับบัญชาของรัสเซีย แต่ในขณะเดียวกันก็ไม่ได้อยู่ภายใต้บังคับบัญชาอย่างเป็นทางการ แต่จริงๆ แล้วเป็นส่วนหนึ่งของระบบ Federal Reserve System และพิมพ์อนุพันธ์สำหรับเงินดอลลาร์
นี่ไม่ใช่หน่วยงานอิสระ เนื่องจากไม่ได้จัดเตรียมทรัพยากรอุตสาหกรรมภายใน แต่มีการสำรองเงินดอลลาร์ภายนอก มีการทดแทนหน่วยการเงินของประเทศ และด้วยเหตุนี้ ระบบจึงเป็นไปได้สำหรับสหรัฐอเมริกาเมื่อพวกเขาเปลี่ยนหนี้ให้เป็นการลงทุน
นั่นคือสหรัฐอเมริกาพิมพ์เงินด้วยเครดิตและมอบให้กับทุกคน - รัสเซีย จีน ฯลฯ ดังนั้นประเทศเหล่านี้จึงใช้เป็นการลงทุน สิ่งวิเศษเช่นนี้ “ปรุงหม้อ อย่าปรุงหม้อ” ในอเมริกาขณะนี้ปัญหานี้สำคัญที่สุด เนื่องจากติดอยู่ในแง่ของการขยายตัว
ระบบนี้จะทำงานได้ก็ต่อเมื่อโซนดอลลาร์ดูดซับสินทรัพย์ทุนใหม่ เศรษฐกิจใหม่ ในขณะที่กำลังมีการแปรรูป ของยุโรปตะวันออกรัสเซีย อิรัก และลิเบียถูกยึด ในขณะที่พวกเขาจัดหาสินทรัพย์อุตสาหกรรมและวัตถุดิบที่แท้จริงใหม่ให้กับโซนดอลลาร์ ระบบนี้ใช้งานได้
แต่ทันทีที่พวกเขาวิ่งเข้าสู่รัสเซียซีเรียในทางการเมืองทันทีที่จีนบอกพวกเขา: เราจะไม่ละทิ้งสถานะของรัฐของธนาคารประชาชนจีน (พวกเขาปกป้องระบบการเงินภายในของพวกเขาจากตลาดภายนอก) - สิ่งนี้กลายเป็นเรื่องใหญ่ อุปสรรค.
ในปีนี้ ตามที่จีนจำเป็นต้องทำให้ธนาคารประชาชนไม่ใช่รัฐ เช่นเดียวกับที่เรามีในรัสเซีย ซึ่งเป็นแผนกหนึ่งของระบบธนาคารกลางสหรัฐ แต่ในการประชุมเอเปคที่ลิเบียเมื่อเร็วๆ นี้ จีนบอกกับบารัค โอบามาอย่างตรงไปตรงมาว่าจะไม่ทำเช่นนี้ ขณะนี้สหรัฐฯ เผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกอีกครั้ง หรือประกาศให้จีนเป็นเศรษฐกิจที่ไม่ใช่ตลาดและแยกออกจาก WTO แต่แล้วสัญญาจำนวนมากก็พังทลายลงจนสหรัฐฯ ไม่รู้ว่าต้องทำอย่างไร หรือไม่แสดงปฏิกิริยาใด ๆ แต่รัฐก็ไม่สามารถประพฤติตนเช่นนี้ได้และไม่รู้ว่าจะโต้ตอบอย่างไร
ขณะนี้สหรัฐอเมริกามีปัญหามากมายจนน่ากลัวที่จะจินตนาการว่าพวกเขาจะแก้ไขปัญหานี้ได้อย่างไร นี่เป็นวิกฤตที่ยืดเยื้อและรุนแรง ทรัมป์คือผู้นำของวิกฤตการณ์ครั้งนี้ หรืออาจเรียกได้ว่าเป็นเสียงฟ้าร้องดังกึกก้องครั้งแรกของวิกฤต เขาจะสามารถทำอะไรบางอย่าง สร้างระบบนี้ขึ้นใหม่ หรือจะนั่งรถไฟเหาะตามที่คลินตันต้องการ พร้อมขยายไปทั่วโลกต่อไป? อย่างน้อย ทรัมป์ก็ประกาศว่าจะไม่มีการขยายตัว แต่การสร้างโครงการของเขาเองบนดินแดนที่ถูกควบคุม ในแคนาดา เม็กซิโก ยุโรป...
สำหรับพวกเขาสถานการณ์เป็นสองเท่า นี่คือความขัดแย้งของ Triffin ที่เขาคิดค้นขึ้นในทศวรรษ 1960 ในอีกด้านหนึ่ง เงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินทั่วโลก - เป็นเงินสำรองและการชำระหนี้ และในทางกลับกันก็ถือเป็นสกุลเงินหลักด้วย ลักษณะประจำชาติถูกใช้เป็นการภายในและเป็นรองเพื่อผลประโยชน์ของชาติ อย่างน้อยนั่นคือสิ่งที่ประกาศไว้
ดังนั้น เมื่อคุณยอมรับเงินดอลลาร์เป็นตัวชี้วัดนโยบายภายในประเทศของคุณ คุณต้องเข้าใจว่าผลประโยชน์ของชาติสหรัฐฯ นั้นฝังอยู่ในเงินดอลลาร์ เพราะเงินไม่ใช่เครื่องราง ไม่ใช่ทองแท่ง ที่สามารถแลกเปลี่ยนเป็นอะไรก็ได้ เงินเป็นภาระหน้าที่ของรัฐบาล
— การต่อสู้กับ Federal Reserve ในปัจจุบันยังเป็นอันตรายหรือไม่? แล้วอเมริกาจะยังอยู่ได้ยังไงลำไส้ป้องกันการล่มสลายของฟองเงินดอลลาร์?
— ส่วนที่เกินทางการเงินคือ 10 เท่าของผลิตภัณฑ์ทั่วโลก ในเวลาเดียวกัน ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของโลกที่อยู่ภายใต้ดอลลาร์และตั้งอยู่ในโซนดอลลาร์ มีหลายสิ่งหลายอย่างเกิดขึ้นผ่านการแลกเปลี่ยน ประเทศจีนผ่านการทำงานร่วมกับแอฟริกาและตะวันออกกลางในการทำธุรกรรมจำนวนมาก เมื่อเราคำนวณมูลค่าการซื้อขายของจีนและแอฟริกา ปรากฎว่าในแง่ของโลหะ พวกเขามีมูลค่าการซื้อขายครั้งที่สองของ London Metal Exchange นี่คือมูลค่าการซื้อขายที่ซ่อนอยู่จริงๆ
แน่นอนว่า เราต้องเข้าใจว่าด้วยเงินดอลลาร์ที่เกินมานี้ พวกเขาจะต้องดูดซับโลกทั้งใบ หรือไม่ก็สร้างสินทรัพย์ที่แหวกแนวขึ้นมาใหม่ สิ่งนี้ระบุไว้ในข้อตกลงการบริการ ตัวอย่างเช่น เกี่ยวกับความจำเป็นในการแปรรูปภาคที่อยู่อาศัยและบริการชุมชน การจัดซื้อด้านการป้องกันประเทศ ที่อยู่อาศัยและบริการชุมชน การศึกษา และการแพทย์
สิ่งเหล่านี้เป็นทรัพย์สินที่อังกฤษภาคภูมิใจ การศึกษาและการแพทย์เป็นทรัพย์สินที่ยังไม่มีการซื้อขาย พวกเขาจำเป็นต้องหมุนเวียนเพื่อสนับสนุนเงินดอลลาร์ เนื่องจากเงินต้องการสินทรัพย์มากกว่าสินทรัพย์ต้องการเงิน สินทรัพย์ต้องการเงินเพื่อการพัฒนา และเงินที่เท้าเปล่าและว่างเปล่าจำเป็นต้องมีทรัพย์สินเพื่อเติมเต็ม ไม่เช่นนั้นมันจะระเบิด
ดังนั้นจึงมีสองวิธี: การจับ นอกโลก— จีน รัสเซีย การขยายตัวอย่างต่อเนื่อง การยึดทรัพยากรพลังงาน และการโอนไปยังงบดุล เพราะปัจจุบันนี้ชาวตะวันตกไม่ได้รับอนุญาตให้ถือหุ้นเกิน 20 เปอร์เซ็นต์ภายในบริษัทของเรา
นี่เป็นหนึ่งในเงื่อนไขของข้อตกลงหลังจาก YUKOS - มากถึง 20 เปอร์เซ็นต์ โปรดซื้อ แลกเปลี่ยนในการแลกเปลี่ยนของคุณ ตัวอย่างเช่น BP ซื้อ Rosneft ร้อยละ 18 ขณะนี้ BP สามารถซื้อขายทุนสำรองทั้งหมดของ Rosneft ในตลาดหลักทรัพย์ได้เป็นของตนเอง โดยวางไว้ในงบดุล และนี่คือการเพิ่มทุนอย่างมหาศาล หลักการอย่างเป็นทางการที่ได้รับอนุมัติจากสหรัฐอเมริกาซึ่งเราสามารถใส่ไว้ในงบดุลไม่ได้หมายความว่าพวกเขาสามารถจัดการทรัพยากรเหล่านี้ได้จริง เราเห็นสิ่งนี้ในตะวันออกกลาง เราเห็นมันในรัสเซียด้วย ซึ่งขณะนี้กำลังเปลี่ยนทิศทางไปยังจีนและอินเดีย เพื่อหาแหล่งก๊าซและน้ำมัน
ดังนั้นสหรัฐอเมริกาจึงมีสองทางเลือก ไม่ว่าจะเป็นการขยายตัว แต่เป็นคลินตัน หรือพวกเขาจำกัดโครงการไว้เพียงซีกโลกตะวันตก โดยสร้างสิ่งที่เรียกว่า Great West จากนั้นพวกเขาจะต้องดำเนินการ คลื่นลูกใหม่การแปรรูป เช่นใน อเมริกาใต้และในยุโรปซึ่งจะสามารถแปรรูปที่อยู่อาศัยและระบบชุมชน การศึกษา ทุกประเภทได้ ฟังก์ชั่นทางสังคมจนถึงคำสั่งป้องกัน กำหนดให้รัฐห้ามใช้มาตรการกีดกันทางการค้าในด้านการจัดซื้อจัดจ้างภาครัฐ
นั่นคือ สมมติว่าเราได้เข้าร่วมข้อตกลงเหล่านี้แล้ว จากนั้นเจนเนอรัลมอเตอร์สก็ชนะสัญญาในการจัดหารถยนต์ให้กับกระทรวงกลาโหมและเราไม่สามารถทำอะไรได้เลย สิ่งเหล่านี้จะเป็นกฎใหม่ที่กำหนดไว้ที่นั่น นี่ไม่ใช่กรณี ดังนั้น สหรัฐฯ จึงกำลังรักษาสมดุลในแง่ของอัตรา โดยเดินตามเส้นด้าย
ปัจจัยการลดค่าเงินสำหรับการพัฒนาเงินดอลลาร์ที่พวกเขาใช้มาเป็นเวลานานก็หมดลงเช่นกัน พวกเขาใช้ความพยายามมากเกินไปในการพยายามทำลายรัสเซียเมื่อพวกเขาผลักดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์ให้ถึงขีดจำกัด พวกเขาทำให้ตลาดหุ้นของบริษัทที่เก็งกำไรสูงเกินจริง จนพวกเขาไม่รู้ว่าจะทำอย่างไรกับเงิน
การให้เงินแก่รัสเซียหรือจีนก็เหมือนกับการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการทางการเมืองที่แข่งขันกัน ประเด็นไม่ได้อยู่ที่เศรษฐกิจด้วยซ้ำ แต่ในความจริงที่ว่า “ถ้าเราให้เงินกับปูติน เขาจะเจาะบ่อน้ำ และด้วยเงินจำนวนนี้จากน้ำมันที่ขายไป เขาจะติดตั้งขีปนาวุธและเครื่องบินทุกประเภท จากนั้นในซีเรีย เขาจะเตะหางเรา” นั่นเป็นปัญหาสำหรับพวกเขา
และเงินก็สะสมอยู่ในถุง แต่พวกเขาไม่สามารถผลักดันออกสู่ตลาดในประเทศกำลังพัฒนา ในเอเชีย ในรัสเซียได้ เนื่องจากเป็นสิ่งต้องห้ามทางการเมือง ไม่มีใครจะปั๊มคู่แข่งของตนได้ แต่พวกเขาไม่มีเงินสำรองภายในที่จะพัฒนาหรือจะลงทุนเงินจำนวนนี้เพื่ออะไร พวกเขาไม่มีอุตสาหกรรมของตนเอง มีเพียงบริการเท่านั้น - เศรษฐกิจการบริการที่ธุรกิจการแสดงและซูเปอร์มาร์เก็ตเจริญรุ่งเรือง แต่ไม่มีอุตสาหกรรม
หรือพวกเขาจะต้องดูดซับสินทรัพย์ใหม่และทำให้เป็นตลาดได้ ดังนั้นหัวข้อที่แปลกใหม่ - พวกเขาผ่านกฎหมายที่บริษัทอเมริกันมีสิทธิ์ในการพัฒนาทรัพยากรธรรมชาติบนดาวเคราะห์น้อยและบนดาวเคราะห์ดวงอื่น นั่นคือดูเหมือนเรื่องไร้สาระจากอาณาจักรแห่งความโง่เขลาและวอร์ดหมายเลข 6 ในทางกลับกัน สิ่งนี้ช่วยให้พวกเขาสามารถกระตุ้นตลาดการเงินด้วยวาจาซึ่งไม่รู้ว่าเงินอยู่ที่ไหน เราพองตัวด้วยฟองสบู่ขนาดใหญ่นี้ แต่จะทำยังไงกับมันล่ะ... นี่แหละปัญหา - ทั้งหนี้และฟองสบู่ทางการเงินไปพร้อมๆ กัน
พวกเขาเองก็สร้างปัญหาใหญ่หลวงเช่นนี้ให้กับตนเอง พวกเขาหวังว่าพวกเขาจะล้มเหลว ฝ่าแนวป้องกันของรัสเซียและจีน และบุกเข้าไปในตลาดเหล่านี้ ย้อนกลับไปในปี 2008 ชาวอเมริกันต้องการเปิดตลาดในประเทศบราซิล อินเดีย และจีน แต่พวกเขาบอกว่าเราจะไม่เปิดตลาดในประเทศของเราให้คุณ
เมื่อรอบการเมืองล้มเหลว วิกฤตการณ์ทางการเงินก็เข้ามาโจมตีเรา และเรื่องราวทั้งหมดของการสูบฉีดเศรษฐกิจ มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ทั้งในสหรัฐอเมริกาและยุโรปก็เริ่มต้นขึ้น เพราะพวกเขาจำเป็นต้องชดใช้ค่าเสียหายที่ธนาคารของพวกเขาต้องทนทุกข์ทรมานจากการไม่สามารถทำงานร่วมกับจีน บราซิล อินเดีย และรัสเซียได้ตามเงื่อนไขของประเทศเหล่านี้ ไม่ใช่ตามเงื่อนไขของสหรัฐอเมริกา
สัมภาษณ์โดย Galina Tychinskaya
เตรียมไว้เพื่อการตีพิมพ์ยูริ คอนดราเยฟ
เวลา 25.00 น. เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เกิดวิกฤติการเงินโลกในปี 2551
เราอธิบายว่าอัตราเฟดคืออะไร มีการเปลี่ยนแปลงอย่างไร และเหตุใดจึงส่งผลต่อชีวิตของเรา
อัตราพื้นฐานคืออะไร?
นี่คืออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารในสหรัฐฯ ให้กู้ยืมเงินส่วนเกินแก่ธนาคารพาณิชย์อื่นๆ
คณะกรรมการกลางเพื่อการดำเนินงานเมื่อ ตลาดเสรีเฟดกำหนดอัตราเป้าหมายที่เรียกว่ากองทุนของรัฐบาลกลาง ซึ่งเป็นมูลค่าหรือช่วงของค่า - เท่ากับ 1.75-2% ต่อปี อัตราถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเรียกว่าอัตราประสิทธิผลของกองทุนของรัฐบาลกลาง
อัตราการเปลี่ยนแปลงหมายถึงอะไร?
อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้เกิดมากขึ้น ระดับสูงการบริโภคและปริมาณการลงทุนที่มากขึ้น และในทางกลับกัน ยิ่งอัตราสูง เงินกู้ยืมก็จะยิ่งแพงและเงินในระบบเศรษฐกิจก็น้อยลง ซึ่งหมายความว่าความต้องการพวกมันเพิ่มขึ้น ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของเงินดอลลาร์ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน นั่นคือการตัดสินใจของ Fed ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงหมายถึงนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลง เนื่องจากเงินเคยมีราคาแพง แต่ตอนนี้จะมีราคาถูกลง
ตามหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา หน่วยงานกำกับดูแลของโลกอื่น ๆ มักจะลดอัตราลง เช่น ธนาคารกลางของประเทศอ่าวไทย เป็นต้น
ทำไม Fed ถึงลดอัตราดอกเบี้ย?
อัตราฐานของ Federal Reserve เป็นหนึ่งในเครื่องมือหลักของนโยบายการเงินของสหรัฐอเมริกา ซึ่งช่วยให้สามารถลด "ความร้อนแรง" ของเศรษฐกิจ (หากอัตราเพิ่มขึ้น) หรือในทางกลับกัน เพื่อกระตุ้นการเติบโต (หากเป็น ลดลง)
เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดอธิบายว่าหน่วยงานกำกับดูแลได้ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยลงเพียงเพื่อรักษาอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจและป้องกันความเสี่ยง ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์เศรษฐกิจขั้นพื้นฐานยังอยู่ในเกณฑ์ดี และเมื่อลดอัตราลงจะคำนึงถึงทุกสิ่งที่อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของประเทศ รวมถึงสงครามการค้าด้วย
พาวเวลล์ยังเน้นย้ำว่าเขาไม่คาดหวังว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะถดถอย ซึ่งมีการพูดถึงกันมากมายในช่วงนี้
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลอย่างไร?
เนื่องจากสหรัฐอเมริกาเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก ตัวชี้วัดพื้นฐานและมาตรการของ Fed ในการปรับตัวจึงมีผลกระทบ อิทธิพลที่แข็งแกร่งสู่การแลกเปลี่ยนโลกและสกุลเงินของประเทศอื่น ๆ ดังนั้นอัตราที่ต่ำในสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นในระยะสั้นจะทำให้สกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ (ซึ่งรวมถึงรัสเซีย) น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุน - มีผลกำไรสูง แต่ในขณะเดียวกันก็มีความเสี่ยงมากขึ้น จริงๆ แล้ว เมื่ออัตราเพิ่มขึ้น ทุกอย่างจะทำงานในทางกลับกัน
การปรับลดทิศทางอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ และยูโรโซน รวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยฐานของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคม ร่วมกับวาทกรรมของธนาคารกลางสหรัฐฯ และ ECB ที่อ่อนตัวลง ช่วยลดความเสี่ยงของการไหลออกของเงินทุนที่มีนัยสำคัญจาก ตลาดเกิดใหม่ ธนาคารกลางรัสเซียระบุไว้ในรายงานล่าสุดเกี่ยวกับนโยบายการเงิน
ราคาน้ำมันอยู่ที่ ความสัมพันธ์แบบผกผันจากสกุลเงินอเมริกัน: ยิ่งเงินดอลลาร์ถูกลง น้ำมันก็จะยิ่งแพงขึ้น เนื่องจากสัญญาน้ำมันทั่วโลกมีสกุลเงินเป็นดอลลาร์อเมริกัน ดังนั้นการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดน่าจะส่งผลให้ราคาบาร์เรลเพิ่มขึ้น แต่ในระดับที่สูงกว่านั้น ราคาน้ำมันจะถูกกำหนดโดยปัจจัยอุปสงค์และอุปทานในตลาดพลังงาน ตอนนี้ปัจจัยหลักประการหนึ่งคือความเร็วของการฟื้นฟูการผลิตน้ำมันใน ซาอุดิอาราเบียหลังจาก .
คาดหวังอะไรต่อไป?
เมื่อเจอโรม พาวเวลล์ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม เขาเตือนว่านี่ไม่ได้ส่งสัญญาณถึงการเริ่มต้นของวงจรการผ่อนคลายทางการเงิน แต่แล้วในเดือนกันยายนเขากล่าวว่าหน่วยงานสามารถลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปได้เป็นเวลานานหากการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯชะลอตัวลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการคาดการณ์ดังกล่าว
ในทางตรงกันข้าม หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน “มองเห็นแนวโน้มทางเศรษฐกิจที่ดี โดยมีการเติบโตทางเศรษฐกิจในระดับปานกลางอย่างต่อเนื่อง ตลาดแรงงานที่มั่นคง และอัตราเงินเฟ้อประมาณเป้าหมายที่ 2%” กรมฯ เชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะยังคงเติบโตในระดับปานกลางอย่างน้อยจนถึงสิ้นปีหน้า
ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกครั้งในปี 2562 และนักวิเคราะห์บางคนถึงกับแนะนำให้ลดลงสองครั้งในปีนี้ และอีกสองครั้งในปีหน้า
Donald Trump คิดอย่างไรเกี่ยวกับการเดิมพันนี้?
แม้แต่ในระหว่างการหาเสียงของประธานาธิบดี ทรัมป์ก็พิสูจน์ตัวเองว่าเป็นฝ่ายตรงข้ามกับนโยบายการเงินของผู้กำกับดูแลในขณะนั้น ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เขากล่าวว่าในฐานะนักธุรกิจ เขาชอบอัตราดอกเบี้ยต่ำ แต่ต้องได้รับการเลี้ยงดูเพื่อประโยชน์ของประชาชน หลังการเลือกตั้ง ทรัมป์เปลี่ยนจุดยืนและไม่เพียงหยุดวิพากษ์วิจารณ์ธนาคารกลางสหรัฐเท่านั้น แต่ยังขอบคุณหัวหน้าธนาคารที่ทำผลงานดี ๆ อีกด้วย
ความโปรดปรานนี้อยู่ได้ไม่นาน - ในปี 2018 ผู้นำอเมริกาเริ่มวิพากษ์วิจารณ์เฟดอีกครั้งที่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน สิ่งนี้ทำให้เขาไม่สามารถดำเนินโครงการเศรษฐกิจที่ทะเยอทะยานได้ ในระหว่างการหาเสียงเลือกตั้ง ทรัมป์สัญญาว่าจะเปิดตัวโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการ ยกเลิกข้อจำกัด และเพิ่มการใช้จ่ายงบประมาณเพื่อรองรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ ทั้งหมดนี้ขู่ว่าจะเร่งอัตราเงินเฟ้อและสร้างฟองสบู่ทางการเงินที่เป็นอันตราย ดังนั้นงานของเฟดคือสร้างสมดุลระหว่างแผนของประธานาธิบดีด้วยนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น
ตอนนี้ทรัมป์ได้ลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานเป็นครั้งที่สองในรอบปี แต่แนะนำให้เฟดดำเนินการเร็วขึ้น “ผมคิดว่าพวกเขาทำผิดพลาด” ทรัมป์กล่าว ตามเวอร์ชันของเขา หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน “เพิ่ม [อัตรา] เร็วเกินไปและลดอัตราลง” ด้วยจำนวนที่น้อยมาก ยิ่งไปกว่านั้น ทันทีหลังจากที่เฟดประกาศการตัดสินใจ ประมุขแห่งรัฐก็โจมตีเฟดและศีรษะด้วยการวิพากษ์วิจารณ์