चित्रण कॉपीराइटगेन्नेडी सफोनोव/TASS
यूएस फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने बुधवार को अपनी बेंचमार्क दर 0.25 प्रतिशत अंक बढ़ाकर 1.25-1.5% के दायरे में कर दी। ऐसे में अमेरिकी केंद्रीय बैंक धीरे-धीरे अपनी मौद्रिक नीति को सख्त कर रहा है।
मौजूदा फेड अध्यक्ष जेनेट येलेन के कार्यकाल में यह नवीनतम दर वृद्धि है, इसके बाद अगले साल की शुरुआत में जेरोम पॉवेल ने भी दर में बढ़ोतरी की है।
विशेषज्ञों को उम्मीद है कि वह मौद्रिक नीति को सख्त करना जारी रखेंगे: 2008-2009 के संकट के दौरान, अमेरिकी केंद्रीय बैंक ने दरों को लगभग शून्य कर दिया था, और नए मुद्रित पैसे का उपयोग करके बड़े पैमाने पर संपत्ति की खरीद भी की थी (इन कार्यों को "मात्रात्मक सहजता" कहा जाता था) , या QE).
कुछ साल पहले, फेड की नीति ने बड़े पैमाने पर वैश्विक वित्तीय बाजारों की स्थिति को निर्धारित किया था: अमेरिकी केंद्रीय बैंक से धन का प्रवाह विकासशील देशों में हुआ, जिससे उनके बाजारों का विकास हुआ और मुद्राएं मजबूत हुईं, और इसके बाद तेल की कीमतें बढ़ने में भी योगदान दिया। 2008-2009 संकट. 2015 में मौद्रिक नीति को सख्त करने के पहले कदमों से बाजारों में गिरावट आई।
अब फेड नीति का प्रभाव काफ़ी कम हो गया है। बीबीसी रूसी सेवा ने इस बात पर गौर किया कि फेड की दर वृद्धि का लंबी और छोटी अवधि में रूबल, रूसी बाजार और तेल की कीमतों पर क्या प्रभाव पड़ेगा।
फेड के फैसले के बाद क्यों नहीं गिरेंगे बाजार?
रेनेसां कैपिटल के अर्थशास्त्री चार्ल्स रॉबर्टसन ने बीबीसी को बताया, "बाज़ार पहले ही फेड की दरों में बढ़ोतरी की कीमत चुका चुका है।"
Sberbank (Sberbank CIB) के निवेश प्रभाग की रिपोर्ट में भी यही कहा गया है: "दरों में वृद्धि को पहले ही बाजारों द्वारा पूरी तरह से सराहा जा चुका है और इससे बाजार में कोई प्रतिक्रिया नहीं होगी।" बैंक के विश्लेषकों के अनुसार, बाजार की प्रतिक्रिया 2018 के लिए फेड के पूर्वानुमानों पर निर्भर करेगी - नियामक आमतौर पर इस बारे में संकेत देता है कि अगले साल दरें कैसे बढ़ेंगी।
रॉबर्टसन बताते हैं कि बाजार अब मान रहा है कि फेड अगले साल 2-3 बार दरें बढ़ाएगा। अर्थशास्त्री बताते हैं कि अगर फेड संकेत देता है कि अगले साल वे दरें 3-4 गुना बढ़ा देंगे तो उभरते बाजार प्रतिक्रिया दे सकते हैं।
फेड के प्रमुख का परिवर्तन किसी भी आकलन के महत्व को सीमित करता है, विशेषज्ञ आरए एजेंसी के मुख्य अर्थशास्त्री एंटोन तबाख असहमत हैं। उन्होंने बताया कि नई नियुक्तियों की एक श्रृंखला के बाद, दर वृद्धि की गतिशीलता बदल सकती है। अगले साल की शुरुआत में, फेड में कई कार्मिक परिवर्तन होंगे: न केवल सेंट्रल बैंक के प्रमुख बदल जाएंगे, बल्कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक के कई उच्च-रैंकिंग अधिकारी भी बदल जाएंगे।
उभरते बाजारों और रूस पर फेड की नीति का प्रभाव कम और कम क्यों हो रहा है?
ताबाच के अनुसार, फेड नीति का उभरते बाजारों पर पहले की तुलना में कम प्रभाव पड़ा है, और अन्य कारणों से: उभरते बाजारों में निवेशक आधार व्यापक हो गया है।
इस वर्ष, फेड ने तीन बार दरें बढ़ाई हैं: वर्ष की शुरुआत में, दर केवल 0.5-0.75% थी। विकासशील देशों में बाज़ार विकसित देशों की तुलना में बहुत तेज़ी से बढ़ रहे हैं। इस प्रकार, विकासशील देशों के लिए MSCI सूचकांक 2017 में लगभग 27.7% बढ़ गया, जबकि ब्रिटिश FTSE 100 सूचकांक में केवल 7.7% और अमेरिकी S&P 500 - 17.5% की वृद्धि हुई।
विभिन्न रिपोर्टों में अर्थशास्त्री उभरते बाजारों की वृद्धि को उनकी अर्थव्यवस्थाओं में तेजी से समझाते हैं, उदाहरण के लिए, रूसी अर्थव्यवस्था की वृद्धि तेज हुई, और वर्ष के मध्य में, कई विशेषज्ञ, हालांकि थोड़ा ही।
तबाख ने एक और कारण भी बताया: फेड नीति परिवर्तन अधिक पूर्वानुमानित हो गए हैं। अर्थशास्त्री बताते हैं कि उनकी घोषणा पहले से की जाती है, और निवेशक "उन्हें कीमत में शामिल कर सकते हैं"।
सर्बैंक सीआईबी के मुख्य रणनीतिकार टॉम लेविंसन ने बीबीसी को बताया कि फेड अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए दरें तय करता है, लेकिन नियामक इस बात को लेकर भी चिंतित है कि उसके कार्यों से वैश्विक बाजारों में विश्वास कैसे प्रभावित होगा। अर्थशास्त्री ने बताया, "अमेरिकी दरें बढ़ रही हैं, लेकिन दरों में धीरे-धीरे बढ़ोतरी से उभरते बाजारों को समर्थन मिल रहा है।" लेविंसन को नहीं लगता कि बढ़ती दरें किसी तरह रूबल विनिमय दर को प्रभावित कर सकती हैं।
रॉबर्टसन कहते हैं, "फेड की नीति नरम बनी हुई है। इस नरमी का मतलब है कि रूस सहित दुनिया भर में बहुत सारा पैसा वितरित किया जाता है।" उनके अनुसार, फेड दरें, वृद्धि के बाद भी, आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति के संयुक्त स्तर से काफी नीचे हैं।
क्या अमेरिका में दरें बढ़ने से रूबल और तेल पर असर पड़ेगा?
रूबल विनिमय दर में हाल के महीनेवास्तव में तेल की कीमतों, विशेषज्ञों और मंत्रालय के अधिकारियों से अलग हो गया आर्थिक विकासरूस. इसका एक कारण कैरी ट्रेड ऑपरेशंस है - जब निवेशक अंतर पर पैसा कमाते हैं ब्याज दरवी विभिन्न देश. वे संयुक्त राज्य अमेरिका जैसे कम ब्याज दरों वाले देश से मुद्रा उधार लेते हैं, और रूस जैसे उच्च ब्याज दरों वाले देश से मुद्रा खरीदते हैं। और फिर वे उस पैसे को बांड में निवेश करते हैं, जिससे अतिरिक्त आय होती है।
एंटोन ताबाख बताते हैं, "संयुक्त राज्य अमेरिका में बढ़ती दरों और रूस में उनकी कमी से - कैरी व्यापार अनिवार्य रूप से दोनों पक्षों में गिरावट आएगी।"
उनका मानना है, "सबसे अधिक संभावना है, हम अगले साल रूबल में मजबूती नहीं देखेंगे; सबसे अधिक संभावना है कि इसमें कमजोरी आएगी।"
तबाख और लेविंसन दोनों ने कहा कि तेल बाजार अब फेड की नीति से लगभग स्वतंत्र है। "तेल की कीमतें अब ऊर्जा बाजार में आपूर्ति और मांग कारकों द्वारा निर्धारित की जाती हैं," सर्बैंक के लेविंसन बताते हैं। इसका अनिवार्य रूप से मतलब यह है कि फेड की नीतियां उन पर प्रभाव नहीं डालेंगी।
अमेरिकी नियामक ने मुद्रा बाजार दर में 25 अंक की वृद्धि की - प्रति वर्ष 2-2.25% के स्तर तक। यह बिल्कुल मध्यम वृद्धि परिदृश्य है जिसकी विशेषज्ञों ने भविष्यवाणी की थी। यह निर्णय पहले से ही वर्तमान उद्धरणों में शामिल है, इसलिए इस बार रूबल विनिमय दर में गिरावट नहीं होगी। हालाँकि, अगर भविष्य में संयुक्त राज्य अमेरिका तेजी से दर बढ़ाता है, तो रूबल विरोध नहीं कर पाएगा, विश्लेषकों का अनुमान है।
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने संयुक्त राज्य अमेरिका के फेडरल रिजर्व सिस्टम (एफआरएस) ने 2018 में तीसरी बार आधार मुद्रा बाजार दर में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी की। अब यह 2-2.25 फीसदी के दायरे में रहेगा.
दर बढ़ाने का निर्णय फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) के प्रतिनिधियों द्वारा सर्वसम्मति से किया गया था। एफओएमसी आमतौर पर मुद्रास्फीति को बढ़ने और अर्थव्यवस्था को गर्म होने से रोकने के लिए इसे बढ़ाता है।
एफओएमसी ने एक विज्ञप्ति में कहा कि अगस्त में समिति की आखिरी बैठक के बाद से, व्यापक आर्थिक आंकड़ों से पता चला है कि श्रम बाजार लगातार मजबूत हो रहा है और आर्थिक गतिविधि लगातार बढ़ रही है। अमेरिकी बेरोजगारी दर कम रही, नौकरियों की संख्या बढ़ी, साथ ही घरेलू खर्च भी बढ़ा।
दस्तावेज़ में कहा गया है, "स्थिर संपत्तियों में उपभोक्ता खर्च और व्यावसायिक निवेश तीव्र गति से बढ़ा।"
वहीं, वार्षिक मुद्रास्फीति 2% के लक्ष्य के आसपास बनी हुई है।
एफओएमसी का निर्णय अधिकांश अर्थशास्त्रियों और बाजार सहभागियों के पूर्वानुमानों से मेल खाता है। यह बिल्कुल आक्रामक के बजाय मध्यम प्रकार की दर वृद्धि है, जिसकी भविष्यवाणी Gazeta.Ru द्वारा साक्षात्कार किए गए विशेषज्ञों ने की थी।
फेड ने एक बयान में कहा: “संघीय ऋण निधि के लिए लक्ष्य ब्याज दर सीमा के भविष्य के समायोजन के समय और आकार का निर्धारण करने में, समिति अधिकतम रोजगार और 2% मुद्रास्फीति के अपने लक्ष्य के सापेक्ष वास्तविक और अपेक्षित आर्थिक स्थितियों दोनों का मूल्यांकन करेगी। ”
वहीं, 31 जुलाई - 1 अगस्त को हुई पिछली समिति की बैठक में, नियामक ने स्पष्ट कर दिया था कि उसका इरादा पिछली दो वृद्धियों के अलावा, दर को दो बार और बढ़ाने का है।
आइए याद करें कि फेड दर में कैसे वृद्धि हुई हाल ही में. 2015 के अंत में, फेड ने लगभग 10 वर्षों में पहली बार आधार ब्याज दर को शून्य से 0.25% तक बढ़ा दिया।
2016 में यह दर एक बार बढ़ाकर 0.5-0.75% के स्तर पर पहुंचाई गई, 2017 में यह तीन गुना बढ़ गई। 2018 के बाद से, मार्च और जून में दो बार दर बढ़ाई गई है। और 2019 में अमेरिकी सेंट्रल बैंक ने साफ कर दिया कि वह इसे तीन गुना तक बढ़ा सकता है.
निवेशक वर्ष के अंत से पहले एक और बढ़ोतरी की उम्मीद करते रहेंगे और 2019 के दौरान कम से कम दो बढ़ोतरी की उम्मीद करेंगे: अर्थव्यवस्था को अत्यधिक गर्मी से बचाने के लिए मौद्रिक नीति कड़ी जारी रहेगी।
टेलीट्रेड ग्रुप के प्रमुख विश्लेषक अनास्तासिया इग्नाटेंको के अनुसार, यहां तक कि फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति को सख्त करने की बयानबाजी भी तेज मजबूती का कारण हो सकती है। अमेरिकी मुद्रा.
छूट दर निर्णय अध्यायअमेरिकी फेडरल रिजर्व जेनेट येलेन 16 दिसंबर को 22:00 मॉस्को समय पर अपनी घोषणा करेंगी। हालांकि, बाजार को इसमें कोई संदेह नहीं है कि इसमें 0.25 प्रतिशत अंक की बढ़ोतरी होगी। सितंबर में पिछली बैठक में अमेरिकी नियामक ने स्वीकार किया था कि साल के अंत तक दर बढ़कर 0.4% हो सकती है।
यह तकनीकी रूप से 0.25% के न्यूनतम स्तर पर बना हुआ हैदिसंबर 2008 से. आखिरी वृद्धि पहले भी दर्ज की गई थी - जून 2006 में, 5.25% तक, फिर संकट के दौरान अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के लिए दर को क्रमिक रूप से वर्तमान स्तर तक कम कर दिया गया था। विशेषज्ञों का कहना है कि फेड का अपेक्षित निर्णय मनोवैज्ञानिक दृष्टिकोण से महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह बांड खरीद और शून्य दरों के बजाय बाजारों के लिए सामान्य नीति की वापसी का प्रतीक होगा।
देश में मुख्य ब्याज दर जितनी अधिक होगी, इसकी संपत्ति जितनी अधिक आकर्षक होगी। दर बढ़ाकर, सेंट्रल बैंक अप्रत्यक्ष रूप से राष्ट्रीय मुद्रा की मांग बढ़ाता है (रूसी नियामक ने ठीक एक साल पहले यह रास्ता अपनाया था)। यानी, मोटे तौर पर कहें तो, डॉलर और भी अधिक आकर्षक मुद्रा बन जाता है, जिससे अन्य बाजारों से धन की निकासी हो जाती है, वित्तीय विश्लेषक अलेक्जेंडर कुप्त्सिकेविच बताते हैं। जापान और यूरोप की संपत्तियां कम वांछनीय होती जा रही हैं, उभरते बाजारों का तो जिक्र ही नहीं किया जा रहा है, जिसमें रूस भी शामिल है।
नवंबर अध्याय में वापसवित्त मंत्रालय ने आश्वासन दिया कि उभरते बाजारों से धन के बहिर्वाह का रूस पर कुछ हद तक प्रभाव पड़ेगा। अधिकारी ने इसके लिए मजबूत भुगतान संतुलन और चालू खाते को जिम्मेदार ठहराया। उन्होंने कहा, भुगतान संतुलन अधिशेष 5-6% पर रखने की योजना है। हालाँकि, साथ ही उन्होंने स्वीकार किया कि रूबल फेड की नीति पर निर्भर था, लेकिन मुद्रा में तेज उतार-चढ़ाव की उम्मीद न करने की सलाह दी।
फेड दर परिवर्तन
बदले में डॉलर की मजबूती कम हो जाती हैवस्तु की कीमतें, उदाहरण के लिए तेल। धातु की कीमतें 2011 से पहले से ही गिर रही थीं, जब कमोडिटी बूम समाप्त हो गया, फिर चीनी अर्थव्यवस्था की मंदी और फिर फेड दर के कारण गिरावट और बढ़ गई। वॉल स्ट्रीट जर्नल ने कैपिटल इकोनॉमिक्स के कमोडिटी अर्थशास्त्री सिमोन गैंबरिनी के हवाले से कहा है कि अमेरिकी मुद्रा की विनिमय दर पर फेड के फैसले का प्रभाव सभी धातुओं के लिए महत्वपूर्ण है।
लेकिन अमेरिकी निवेश की तुलना में सोने में निवेशसरकारी बांड कम आकर्षक हो जायेंगे। पिछले सप्ताह सोने की कीमत में 1% की गिरावट आई - नवंबर में प्रति ट्रॉय औंस की कीमत 1,065 डॉलर है, बैंक की वरिष्ठ विश्लेषक ऐलेना लिसेनकोवा का कहना है कि धातु की कीमत में 7% की गिरावट आई है।
दूसरी बात यह है कि रेट पर 90 फीसदी फैसला पहले से ही कीमतों को ध्यान में रखकर लिया जाता है, इसलिए यह फेड की टिप्पणी है जो महत्वपूर्ण है। उदाहरण के लिए, 14 दिसंबर से शुरू होने वाली डॉलर में यूरो विनिमय दर बुधवार, 16 दिसंबर को 13:00 बजे $1.1057 से गिरकर $1.0925 हो गई। ऐसा डॉलर में बढ़ते भरोसे के कारण ही हुआ। अगर फेड सतर्क मौद्रिक नीति का संकेत देता है, तो डॉलर की कीमत फिर से गिर सकती है, अलेक्जेंडर कुप्त्सिकेविच का कहना है।
जैसा कि FxPro में कहा गया है, यह अमेरिकी मौद्रिक अधिकारियों के लिए कठिन हैसे भटक जायेगा सामान्य पाठ्यक्रमविश्व के केंद्रीय बैंक जो मौद्रिक नीति को नरम करते हैं। ईसीबी ने 4 दिसंबर को अर्थव्यवस्था के लिए समर्थन बढ़ाया, ऑस्ट्रेलिया के रिज़र्व बैंक ने दर कम करने की अपनी तैयारी के बारे में बात की, और एक सप्ताह पहले न्यूजीलैंड नियामक ने दर कम कर दी।
चीन लगातार नीति में ढील दे रहा हैछह महीने पहले ही हो चुके हैं; कल बैंक ऑफ इंग्लैंड के प्रमुख ने घोषणा की कि दर वृद्धि अप्रासंगिक है। रूसी सेंट्रल बैंक भी दर में कटौती जारी रखने का इरादा रखता है, जो मुद्रास्फीति कम होने का इंतजार कर रहा है। लेकिन वही जेनेट येलेन पहले ही कह चुकी हैं कि बढ़ोतरी के लिए अब और इंतजार करना संभव नहीं है, नहीं तो अमेरिका को मंदी का सामना करना पड़ेगा.
यदि फेड के प्रमुख बाजार को और अधिक विकास की ओर उन्मुख करेगादरें, उभरते बाजारों से पूंजी का बहिर्वाह तेज हो जाएगा। इस मामले में, हम प्रति डॉलर 75 रूबल देख सकते हैं, मैक्रो विश्लेषक दिमित्री डोलगिन की भविष्यवाणी है।
दर वृद्धि के पैमाने के संबंध मेंअगले वर्ष सर्वसम्मतिनहीं। विशेषज्ञ का कहना है कि अमेरिकी रोजगार वृद्धि और आर्थिक विकास के रुझान में सुधार के आधार पर अर्थशास्त्रियों का आम सहमति पूर्वानुमान अगले वर्ष में 0.25 की तीन वृद्धि है।
"उसी समय, बाजार भागीदार अधिक आशावादी हैं, वे एक से अधिक पदोन्नति की उम्मीद नहीं करते हैं। यानी, बाजार परिसंपत्तियों की मौजूदा कीमतों में ऐसी उम्मीदें हैं, जिन्हें आर्थिक दृष्टिकोण से बहुत आशावादी माना जा सकता है,'' डॉल्गिन ने कहा।
14:00 बजे तक, डिलीवरी के साथ ब्रेंट का एक बैरलजनवरी में स्टॉक एक्सचेंज पर इसका मूल्य $37.34 से कम था। यह उस निचले स्तर से अधिक नहीं है जहां कीमतें एक दिन पहले गिरी थीं - $36.34, 2004 का न्यूनतम। एक राय है कि तेल बाजार, मुद्रा बाजार का अनुसरण करते हुए, पहले ही फेडरल रिजर्व दरों में वृद्धि को वापस ले चुका है, और दर पर निर्णय की घोषणा के बाद, तेल की कीमतों में वृद्धि होगी।
उदाहरण के लिए, 9:30 बजे तक एक बैरल की कीमत बढ़कर 38.45 हो गई थी, और एक दिन पहलेयहां तक कि बढ़कर $39.69 हो गया। अमेरिकी पेट्रोलियम संस्थान के आरक्षित अनुमानों से बाजार धीमा हो गया था। रिपोर्ट के मुताबिक, इनमें 2.3 मिलियन बैरल की बढ़ोतरी हुई, जबकि 2.5 मिलियन बैरल की कमी का अनुमान है। अमेरिकी कांग्रेस के नेताओं के बीच तेल निर्यात पर प्रतिबंध हटाने को लेकर सहमति बनने की खबर का भी असर हो सकता है, हालांकि इसे अभी तक औपचारिक रूप से स्थापित नहीं किया गया है।
एक विश्वसनीय उलटफेर के लिए, एक बैरल की कीमत $41.55 से ऊपर होनी चाहिए, विश्लेषक कहते हैं "" व्लादिस्लाव एंटोनोव। यदि राष्ट्रीय मुद्रा आज बिना किसी बड़े नुकसान के बची रहती है, तो कल राष्ट्रपति की प्रेस कॉन्फ्रेंस से रूबल को मदद मिल सकती है। इसके सामने आमतौर पर रूबल होता है चमत्कारिक ढंग सेमजबूत करता है. अगले सप्ताह निर्यातकों के कर भुगतान से राष्ट्रीय मुद्रा को मदद मिलेगी।
दिन के दौरान, मॉस्को एक्सचेंज पर डॉलर विनिमय दर पहले ही कई बार बदल चुकी हैउत्थान से पतन की ओर चला गया। 11:38 बजे 70.24 रूबल की तीव्र वृद्धि के साथ 70.57 पर खुला। 12:13 तक, दर तेजी से गिरकर 69.8 पर आ गई थी, लेकिन अगले ही मिनट में सही हो गई। 14:00 बजे तक डॉलर फिर से 70.2 रूबल पर कारोबार कर रहा था।
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अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने आधार ब्याज दर 25 बीपीएस बढ़ा दीमूल बिंदुओव, 0.5-0.75 तकप्रतिशतप्रतिवर्ष। "श्रम बाजार और मुद्रास्फीति के क्षेत्र में महसूस की गई और अपेक्षित स्थितियों के आलोक में, समिति ने संघीय के लिए बेंचमार्क बढ़ाने का निर्णय लिया छूट की दर. अमेरिकी नियामक ने कहा, मौद्रिक नीति का दृष्टिकोण उदार बना हुआ है और श्रम बाजार की स्थितियों में और सुधार और दो प्रतिशत मुद्रास्फीति की वापसी का समर्थन करता है।
संकटों से सबक: क्या देश गलतियों से सीखते हैं?
पिछले साल दिसंबर में, वित्तीय नियामक ने दर को 25 आधार अंक बढ़ाकर - 0-0.25 प्रतिशत से 0.25-0.5 प्रतिशत कर दिया था। इससे पहले, मूल छूट दर केवल जून 2006 में बढ़ाई गई थी, और दिसंबर 2008 से दिसंबर 2015 तक यह व्यावहारिक रूप से शून्य - 0-0.25 प्रतिशत पर रही, जो अमेरिकी इतिहास में सबसे बड़े मुद्दे के साथ थी। अब फेड अगले साल तीन और ब्याज दरों में बढ़ोतरी की भविष्यवाणी करता है, हालांकि पहले उसे दो बार बढ़ोतरी की उम्मीद थी। फेड ने 2016 में सकल घरेलू उत्पाद और बेरोजगारी के लिए अपने पूर्वानुमानों को एक प्रतिशत के दसवें हिस्से तक और मुद्रास्फीति के लिए दो-दसवें हिस्से तक बढ़ा दिया।
लगभग किसी भी विश्लेषक को संदेह नहीं था कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व दर बढ़ाएगा, जिससे देश में मुद्रा की आमद होगी, खरीद मूल्यवान कागजातऔर डॉलर का मजबूत होना. साइट पर बताया गया कि इस फैसले का अर्थव्यवस्था पर क्या असर पड़ेगा राजनीतिक वैज्ञानिक और प्रचारक लियोनिद क्रुताकोव।
— नई परिस्थितियों में डोनाल्ड ट्रंप अपने वादों को कैसे लागू करेंगे? आख़िरकार, साथ असली डॉलर में गिरावट है इ अमेरिकी निर्यात, जो मुख्य रूप से चीन के लिए फायदेमंद है, और यूवी कर्ज में वृद्धि.
- ऋण में वृद्धि नहीं, बल्कि ऋण भुगतान में वृद्धि। उनका ऋण व्यापार और बजट दोनों घाटे से उत्पन्न होता है। उनके पास पहले से ही एक बहुत बड़ा है। इसलिए कर्ज बढ़ेगा, यह तय है. और ट्रम्प इसे बढ़ाएंगे, उनके पास जाने के लिए कहीं नहीं है। वास्तव में, अब संयुक्त राज्य अमेरिका में एक ऐसी जादुई मशीन के लिए संघर्ष चल रहा है जो अमेरिकी ऋण को दुनिया के लिए निवेश में बदल देगी।
ब्रेटन वुड्स समझौते के समापन के साथ शुरुआत करते हुए, अमेरिकियों ने जो सबसे महत्वपूर्ण चाल हासिल की, वह यह है कि देश - दुनिया का मुख्य ऋणी - इसका मुख्य ऋणदाता है। यानी उन्होंने अपने कर्ज़ को दूसरे देशों के लिए कर्ज़ में बदल दिया। और इसीलिए सारा संघर्ष यहीं है। क्या वे इस ऋण मॉडल को बनाए रखने में सक्षम होंगे या वे असफल हो जायेंगे? यदि यह विफल हो गया, तो इस बुलबुले का आंतरिक विस्फोट होगा। पिछली बार उन्होंने दर 0.25 बढ़ा दी थी, लेकिन बाजार ने व्यावहारिक रूप से इस पर कोई प्रतिक्रिया नहीं दी। क्योंकि ब्याज के कारण कर्ज बहुत ज्यादा है।
फेड दर - . इसलिए, यह पता चला है कि वे उन लोगों को अतिरिक्त भुगतान करते हैं जिन्होंने संयुक्त राज्य अमेरिका से पैसा लिया था। भुगतान वह नहीं करता जिसने ऋण लिया है, बल्कि वह भुगतान करता है जिसने ऋण लिया है। यह आम तौर पर एक आश्चर्यजनक स्थिति है, और संयुक्त राज्य अमेरिका को सबसे पहले इस समस्या को हल करने की आवश्यकता है, क्योंकि वे भविष्य की आय खा रहे हैं, पेंशन निधि, सामाजिक निधि जो उनके पास है। क्योंकि अगर यह माइनस है, तो इसका मतलब है कि उन्होंने जो बचाया है उसे खर्च कर रहे हैं। वह है नकारात्मक दरभविष्य को मारता है. और अमेरिका अब निचोड़ा हुआ है। एक ओर, भारी विदेशी ऋण है जिसे चुकाया जाना चाहिए, और दूसरी ओर, कम फेड दर है।
वास्तव में, यह वैसा ही है जैसे आप किसी बैंक में पैसा लाते हैं, लेकिन आप उस पैसे को रखने के लिए उस बैंक को भुगतान करते हैं। और यूरोप में भी ऐसा ही है, सेंट्रल बैंक की नकारात्मक जमा राशि भी है शून्य दरमुद्रास्फीति के साथ ईसीबी.
यह पता चला है कि यह किसी प्रकार की नई अर्थव्यवस्था है जिसे अभी भी गंभीरता से समझने की जरूरत है, यह समझने के लिए कि यह कैसे काम करती है और कहां ले जाती है। बेशक, वह बुलबुले उड़ा रही है। इसलिए, अमेरिका अब दो पाटों के बीच है। और बढ़ी हुई दर अभी भी मुद्रास्फीति से नीचे है। और अमेरिका खुद ही खाता रहेगा.
- ट्रम्प का इरादा फेडरल रिजर्व के नेतृत्व को बदलने का था। ट्रम्प इस प्रणाली के साथ क्या कर सकते हैं? फेड वैश्विक वित्त और अन्य देशों के केंद्रीय बैंकों को कैसे प्रभावित करता है?
- अमेरिकी इतिहास में एक राष्ट्रपति थे जिन्होंने फेडरल रिजर्व से निवेश कार्य छीनने और इसे अमेरिकी ट्रेजरी के अधीन करने की कोशिश की थी, ताकि अमेरिकी ट्रेजरी सीधे इससे निपट सके। यह कैनेडी था. फेडरल रिजर्व सिस्टम अमेरिकी प्रशासन के अधीन नहीं है, यह 13 निजी बैंकों द्वारा बनाई गई एक वाणिज्यिक संरचना है, जहां, विशेष रूप से, जर्मन पूंजी का बहुत गंभीरता से प्रतिनिधित्व किया जाता है, क्योंकि यह के निर्माण पर समझौते के पक्षों में से एक है। संघीय आरक्षित तंत्र। एक जर्मन बैंकर था जो बाद में हिटलर का मुख्य बैंकर बन गया। फेड की एक बहुत ही जटिल प्रणाली है। लेकिन यहां कुछ और अधिक महत्वपूर्ण है - संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा बनाई गई इस प्रणाली के तहत, उन्होंने वास्तव में सभी केंद्रीय बैंकों को अपनी राज्य स्थिति से हटने के लिए मजबूर किया - यूरोपीय और रूसी दोनों।
यानी हमारा सेंट्रल बैंक प्रकृति में अर्ध-औपचारिक है - अर्ध-निजी, अर्ध-राज्य। ऐसा लगता है कि यह रूस के क्षेत्र में स्थित है और रूस के अधीन प्रतीत होता है, लेकिन साथ ही यह औपचारिक रूप से इसके अधीन नहीं है, लेकिन वास्तव में फेडरल रिजर्व सिस्टम का एक प्रभाग है और डॉलर के लिए डेरिवेटिव प्रिंट करता है।
यह एक स्वतंत्र इकाई नहीं है, क्योंकि इसे आंतरिक औद्योगिक संसाधन नहीं, बल्कि बाहरी डॉलर भंडार उपलब्ध कराए जाते हैं। राष्ट्रीय मौद्रिक इकाइयों का प्रतिस्थापन हुआ, और इसके लिए धन्यवाद, संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए एक प्रणाली संभव हो गई जब उन्होंने अपने ऋण को निवेश में बदल दिया।
अर्थात्, संयुक्त राज्य अमेरिका क्रेडिट पर पैसा छापता है और इसे सभी को देता है - रूस, चीन, आदि। तदनुसार, ये देश इसे निवेश के रूप में उपयोग करते हैं। ऐसा जादुई "एक बर्तन पकाओ, एक बर्तन मत पकाओ।" अमेरिका में अब यह समस्या सबसे अहम है, क्योंकि वे विस्तार के मामले में फंसे हुए हैं.
यह प्रणाली तभी काम कर सकती है जब डॉलर क्षेत्र नई पूंजीगत संपत्तियों, नई अर्थव्यवस्थाओं को अवशोषित करेगा। जबकि निजीकरण चल रहा था पूर्वी यूरोप का, रूस, इराक और लीबिया पर कब्जा किया जा रहा था, जबकि उन्होंने डॉलर क्षेत्र को नई वास्तविक औद्योगिक और कच्चे माल की संपत्ति प्रदान की, इस प्रणाली ने काम किया।
लेकिन जैसे ही वे राजनीतिक रूप से रूस, सीरिया में भागे, जैसे ही चीन ने उनसे कहा: हम पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना का राज्य का दर्जा नहीं छोड़ेंगे (वे बाहरी बाजार से अपनी आंतरिक वित्तीय प्रणाली की रक्षा करते हैं) - यह बहुत बड़ा हो गया बाधा।
इस वर्ष, जिसके अनुसार चीन पीपुल्स बैंक को गैर-राज्य बनाने के लिए बाध्य था, जैसा कि हमारे पास रूस में फेडरल रिजर्व सिस्टम का एक प्रभाग है। लेकिन चीन ने हाल ही में लीबिया में हुए APEC शिखर सम्मेलन में बराक ओबामा से साफ कह दिया कि वह ऐसा नहीं करेगा. अब अमेरिका के सामने एक और दुविधा है। या चीन को गैर-बाजार अर्थव्यवस्था घोषित करें और इसे डब्ल्यूटीओ से बाहर कर दें - लेकिन फिर इतने सारे अनुबंध ध्वस्त हो जाते हैं कि संयुक्त राज्य अमेरिका को पता नहीं चलता कि क्या करना है। या कोई प्रतिक्रिया न दें, लेकिन राज्य भी इस तरह का व्यवहार नहीं कर सकते और नहीं जानते कि कैसे प्रतिक्रिया दें.
अब संयुक्त राज्य अमेरिका में इतनी सारी समस्याएं हैं कि यह कल्पना करना डरावना है कि वे इससे कैसे बाहर निकलेंगे। यह एक लम्बा, गंभीर संकट है। ट्रम्प इस संकट के अग्रदूत हैं, या यूं कहें कि संकट की पहली गड़गड़ाहट हैं। क्या वह कुछ करने में सक्षम होगा, इस प्रणाली का पुनर्निर्माण करेगा, या जैसा कि क्लिंटन चाहते थे, वैश्विक विस्तार के साथ यह रोलरकोस्टर की सवारी पर चला जाएगा? कम से कम, ट्रम्प ने घोषणा की कि कोई विस्तार नहीं होगा, बल्कि नियंत्रित क्षेत्र में अपनी परियोजना का निर्माण होगा - कनाडा, मैक्सिको, यूरोप में...
उनके लिए स्थिति दोहरी है. यह ट्रिफ़िन का विरोधाभास है; उन्होंने इसे 1960 के दशक में तैयार किया था। एक ओर, डॉलर एक वैश्विक मुद्रा है - आरक्षित और निपटान, और दूसरी ओर, यह वहन करता है राष्ट्रीय चरित्र, आंतरिक रूप से उपयोग किया जाता है और राष्ट्रीय हितों के अधीन है। कम से कम यही तो घोषित है.
इसलिए, जब आप डॉलर को अपनी घरेलू नीति के माप के रूप में स्वीकार करते हैं, तो आपको यह समझना चाहिए कि अमेरिकी राष्ट्रीय हित डॉलर में अंतर्निहित है। क्योंकि पैसा कोई बुत नहीं है, कोई सोने की ईंट नहीं है जिसे किसी भी चीज़ से बदला जा सके। पैसा सरकारी दायित्व है.
— क्या फेडरल रिजर्व के साथ लड़ाई में शामिल होना आज भी उतना ही खतरनाक है? और संयुक्त राज्य अमेरिका अभी भी कैसे कर सकता है?आंतडॉलर बुलबुले के पतन को रोकें?
- वित्तीय अधिभार कुल वैश्विक उत्पाद का 10 गुना है। साथ ही, संपूर्ण विश्व उत्पाद डॉलर के अधीन नहीं है और डॉलर क्षेत्र में स्थित है। बहुत सी चीजें अदला-बदली के माध्यम से होती हैं, चीन वस्तु विनिमय के माध्यम से अफ्रीका और मध्य पूर्व के साथ कई लेनदेन में काम करता है। जब हमने चीन और अफ्रीका के टर्नओवर की गणना की, तो पता चला कि धातुओं के मामले में वे लंदन मेटल एक्सचेंज का दूसरा टर्नओवर बनाते हैं। यह वास्तव में एक छिपा हुआ टर्नओवर है।
निःसंदेह, हमें यह समझना चाहिए कि डॉलर की इस अधिकता के साथ उन्हें या तो पूरी दुनिया को अपने में समाहित कर लेना चाहिए या कुछ नई अपरंपरागत संपत्तियों के साथ आना चाहिए। यह सेवा समझौते में कहा गया था। उदाहरण के लिए, आवास और सांप्रदायिक सेवा क्षेत्र, राज्य रक्षा खरीद, आवास और सांप्रदायिक सेवाओं, शिक्षा और चिकित्सा के निजीकरण की आवश्यकता के बारे में।
उदाहरण के लिए, ये वे संपत्तियां हैं जिन पर इंग्लैंड को गर्व है: शिक्षा और चिकित्सा ऐसी संपत्तियां हैं जिनका अभी तक व्यापार नहीं हुआ है। उन्हें या तो डॉलर का समर्थन करने के लिए प्रचलन में लाने की आवश्यकता है, क्योंकि संपत्ति के लिए धन की आवश्यकता से अधिक संपत्ति की आवश्यकता होती है। संपत्ति के विकास के लिए धन की आवश्यकता होती है। और नंगे पांव और खाली पैसे को इसे भरने के लिए संपत्ति की आवश्यकता होती है, अन्यथा यह फट जाएगा।
इसलिए, दो तरीके हैं: कब्जा बाहर की दुनिया- चीन, रूस, निरंतर विस्तार, ऊर्जा संसाधनों की जब्ती और उनकी बैलेंस शीट में स्थानांतरण। क्योंकि अब पश्चिमी लोगों को हमारी कंपनियों में 20 प्रतिशत से अधिक शेयर रखने की अनुमति नहीं है।
यह युकोस के बाद समझौते की शर्तों में से एक थी - 20 प्रतिशत तक, कृपया खरीदें, अपने एक्सचेंज पर व्यापार करें। उदाहरण के लिए, बीपी ने रोसनेफ्ट का 18 प्रतिशत हिस्सा खरीदा। अब बीपी रोसनेफ्ट के सभी भंडार को अपनी बैलेंस शीट पर रखकर स्टॉक एक्सचेंज पर अपना व्यापार कर सकता है। और यह पूंजीकरण में भारी वृद्धि है। संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा अनुमोदित औपचारिक सिद्धांत जिन्हें हम बैलेंस शीट पर रख सकते हैं, इसका मतलब यह नहीं है कि वे वास्तव में इन संसाधनों का प्रबंधन कर सकते हैं। हमने इसे मध्य पूर्व में देखा, हम इसे रूस में भी देखते हैं, जो अब गैस और तेल आपूर्ति के लिए खुद को चीन और भारत की ओर पुनः उन्मुख कर रहा है।
इसलिए, संयुक्त राज्य अमेरिका के पास दो विकल्प हैं। या तो विस्तार, लेकिन यह क्लिंटन था, या वे तथाकथित ग्रेट वेस्ट का निर्माण करते हुए अपनी परियोजना को पश्चिमी गोलार्ध तक सीमित कर देते हैं, फिर उन्हें इसे अंजाम देने की आवश्यकता होगी नई लहरनिजीकरण, जैसा कि दक्षिण अमेरिका, और यूरोप में, जहां आवास और सांप्रदायिक प्रणाली, शिक्षा, सभी प्रकार का निजीकरण करना संभव होगा सामाजिक कार्यरक्षा आदेश तक, यह निर्धारित करें कि राज्य को सरकारी खरीद के क्षेत्र में संरक्षणवादी उपाय करने से प्रतिबंधित किया गया है।
यानी मान लीजिए कि हम इन समझौतों में शामिल हो गए हैं. तब जनरल मोटर्स रक्षा मंत्रालय को कारों की आपूर्ति करने का अनुबंध जीत लेती है, और हम कुछ नहीं कर सकते। ये नए नियम होंगे जो वहां तय किए गए हैं। यह मामला नहीं है, इसलिए संयुक्त राज्य अमेरिका एक धागे से चलते हुए दरों के मामले में कगार पर संतुलन बना रहा है।
डॉलर के विकास के लिए अवमूल्यन कारक, जिसका वे लंबे समय से उपयोग कर रहे थे, भी समाप्त हो गया है। जब उन्होंने वस्तुओं की कीमत सीमा तक पहुंचा दी तो उन्होंने रूस को तोड़ने की कोशिश में खुद पर अत्यधिक दबाव डाला। उन्होंने कॉर्पोरेट, सट्टा शेयर बाज़ार को इतना बढ़ा दिया है कि उन्हें नहीं पता कि पैसे का क्या करें।
रूस या चीन को धन देना किसी प्रतिस्पर्धी राजनीतिक परियोजना के वित्तपोषण के समान है। यह अर्थशास्त्र का भी मामला नहीं है, बल्कि तथ्य यह है कि "अगर हम पुतिन को पैसा देते हैं, तो वह कुएं खोदेंगे, और बेचे गए तेल के इस पैसे से वह मिसाइलें और सभी प्रकार के विमान स्थापित करेंगे, और फिर सीरिया में करेंगे।" हमें पूंछ पर एक लात मारो।” यही उनके लिए समस्या है.
और पैसा जमा हो गया है, थैलों में पड़ा हुआ है, लेकिन वे इसे विकासशील देशों में, एशिया में, रूस में बाजार में नहीं धकेल सकते, क्योंकि वे राजनीतिक रूप से निषिद्ध हैं। कोई भी अपने प्रतिद्वंद्वी को बढ़ावा नहीं देगा, लेकिन उनके पास कोई आंतरिक भंडार नहीं है कि कहां विकास करना है, या इस पैसे को किसमें निवेश करना है। उनका अपना उद्योग नहीं है, केवल सेवा सेवाएँ हैं - एक सेवा अर्थव्यवस्था, जहाँ शो व्यवसाय और सुपरमार्केट फलते-फूलते हैं, लेकिन कोई उद्योग नहीं है।
या फिर उन्हें कुछ नई संपत्तियों को समाहित करना होगा और उन्हें विपणन योग्य बनाना होगा। इसलिए ऐसे विदेशी विषय - उन्होंने एक कानून पारित किया कि अमेरिकी कंपनियों को क्षुद्रग्रहों और अन्य ग्रहों पर प्राकृतिक संसाधन विकसित करने का अधिकार है। यानी मूर्खता के दायरे से यह बकवास जैसा लगता है और वार्ड नंबर 6. दूसरी ओर, यह उन्हें किसी तरह मौखिक रूप से वित्तीय बाजार को उत्तेजित करने की अनुमति देता है, जो नहीं जानता कि पैसा कहां है। हम इस विशाल बुलबुले से फूल गए हैं, लेकिन इसके साथ क्या करें?... यहाँ समस्या है - एक ही समय में ऋण और वित्तीय बुलबुला दोनों।
उन्होंने स्वयं ही अपने लिए इतनी बड़ी समस्या खड़ी कर ली। उन्हें उम्मीद थी कि वे असफल हो जायेंगे, रूस और चीन की सुरक्षा में सेंध लगायेंगे और इन बाज़ारों में सेंध लगायेंगे। 2008 में, अमेरिकी ब्राज़ील, भारत और चीन के बाज़ार खोलना चाहते थे, लेकिन उन्होंने कहा कि हम आपके लिए अपना घरेलू बाज़ार नहीं खोलेंगे।
जब यह राजनीतिक दौर विफल हो गया, तब उनका वित्तीय संकट हम पर आ गया और अमेरिका और यूरोप दोनों में अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने, मात्रात्मक सहजता की पूरी कहानी शुरू हुई। क्योंकि उन्हें अपने बैंकों को चीन, ब्राज़ील, भारत और रूस के साथ इन देशों की शर्तों पर काम करने में असमर्थता के कारण होने वाले नुकसान की भरपाई करने की ज़रूरत थी, न कि संयुक्त राज्य अमेरिका की शर्तों पर।
गैलिना टाइचिंस्काया द्वारा साक्षात्कार
तैयारप्रकाशन हेतुयूरी कोंडरायेव
25 बी पर. 2008 में वैश्विक वित्तीय संकट के बाद पहली बार।
हम बताते हैं कि फेड दर क्या है, यह कैसे बदलती है और यह हमारे जीवन को क्यों प्रभावित करती है।
आधार दर क्या है?
यह वह ब्याज दर है जिस पर अमेरिकी बैंक अन्य वाणिज्यिक बैंकों को अपना अतिरिक्त धन उधार देते हैं।
संचालन के लिए संघीय समिति मुक्त बाज़ारफेड तथाकथित संघीय निधि लक्ष्य दर निर्धारित करता है, जो एक मूल्य या मूल्यों की सीमा है - वही 1.75-2% प्रति वर्ष। दरों के भारित औसत को संघीय निधि प्रभावी दर कहा जाता है।
दर परिवर्तन का क्या मतलब है?
कम ब्याज दरें अधिक का कारण बनती हैं उच्च स्तरखपत, साथ ही बड़ी मात्रा में पूंजी निवेश। और इसके विपरीत: दर जितनी अधिक होगी, ऋण उतना ही महंगा होगा और अर्थव्यवस्था में पैसा कम होगा। इसका मतलब है कि उनकी मांग बढ़ रही है, जिसका मतलब है कि डॉलर का मूल्य बढ़ रहा है। यानी, फेड के दर कम करने के फैसले का मतलब अमेरिकी मौद्रिक नीति में नरमी है: पैसा महंगा हुआ करता था, लेकिन अब यह सस्ता हो जाएगा।
अमेरिकी नियामक का अनुसरण करते हुए, अन्य वैश्विक नियामक अक्सर अपनी दरें कम करते हैं। उदाहरण के लिए, खाड़ी देशों के केंद्रीय बैंक आदि।
फेड ने दरों में कटौती क्यों की?
फेडरल रिजर्व आधार दर अमेरिकी मौद्रिक नीति के मुख्य उपकरणों में से एक है, जो यदि आवश्यक हो, तो अर्थव्यवस्था की "ओवरहीटिंग" को कम करने की अनुमति देता है (यदि दर बढ़ाई जाती है) या, इसके विपरीत, इसके विकास को प्रोत्साहित करने के लिए (यदि यह है) कम किया गया)।
फेड चेयरमैन जेरोम पॉवेल ने बताया कि नियामक ने आर्थिक विकास की गति को बनाए रखने और जोखिमों से बचाव के लिए दर कम करने का फैसला किया है। वहीं, बुनियादी आर्थिक पूर्वानुमान अनुकूल बना हुआ है। और दर कम करते समय, देश की अर्थव्यवस्था को प्रभावित करने वाली हर चीज़ को ध्यान में रखा गया, जिसमें व्यापार युद्ध भी शामिल था।
पॉवेल ने इस बात पर भी जोर दिया कि उन्हें अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मंदी की उम्मीद नहीं है, जिसके बारे में हाल ही में बहुत चर्चा हुई है।
दर में कटौती के परिणाम क्या हैं?
चूंकि संयुक्त राज्य अमेरिका दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था है, इसलिए इसके मूलभूत संकेतकों और उन्हें समायोजित करने के फेड के उपायों का प्रभाव पड़ता है अच्छा प्रभावविश्व विनिमय और अन्य देशों की मुद्राओं के लिए। इस प्रकार, अल्पावधि में संयुक्त राज्य अमेरिका और जापान में कम दरें उभरते बाजारों (जिसमें रूस भी शामिल है) की मुद्राओं को निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बना देंगी - अत्यधिक लाभदायक, लेकिन साथ ही अधिक जोखिम भरी भी। दरअसल, जब रेट बढ़ता है तो सब कुछ उल्टा काम करता है।
अमेरिका और यूरोज़ोन में अपेक्षित ब्याज दर पथों में गिरावट के साथ-साथ जुलाई में अमेरिकी फेडरल रिजर्व की आधार दर में कटौती के साथ-साथ अमेरिकी फेडरल रिजर्व और ईसीबी की नरम बयानबाजी से महत्वपूर्ण पूंजी बहिर्वाह के जोखिम कम हो गए हैं। उभरते बाज़ार, रूसी सेंट्रल बैंक ने मौद्रिक नीति ऋण नीति पर एक हालिया रिपोर्ट में उल्लेख किया है।
तेल की कीमतें हैं विपरीत रिश्तेअमेरिकी मुद्रा से: डॉलर जितना सस्ता, तेल उतना ही महंगा। यह इस तथ्य के कारण है कि वैश्विक तेल अनुबंध अमेरिकी डॉलर में अंकित होते हैं। इस प्रकार, फेड दर में कमी से बैरल की कीमत में वृद्धि होनी चाहिए। लेकिन काफी हद तक, तेल की कीमतें ऊर्जा बाजार में आपूर्ति और मांग कारकों से निर्धारित होती हैं। अब इनमें से मुख्य कारक तेल उत्पादन की बहाली की गति है सऊदी अरबबाद में ।
आगे क्या उम्मीद करें?
जब जेरोम पॉवेल ने जुलाई में दरों में कटौती की, तो उन्होंने चेतावनी दी कि यह मौद्रिक सहजता चक्र की शुरुआत का संकेत नहीं है। लेकिन सितंबर में ही उन्होंने कहा था कि अगर अमेरिकी अर्थव्यवस्था की वृद्धि काफी धीमी हो जाती है तो एजेंसी लंबे समय तक दर में कटौती जारी रख सकती है। हालाँकि, अभी तक ऐसा कोई पूर्वानुमान नहीं है।
इसके विपरीत, वित्तीय नियामक "निरंतर मध्यम आर्थिक विकास, स्थिर श्रम बाजार और 2% के लक्ष्य के आसपास मुद्रास्फीति के साथ अनुकूल आर्थिक संभावनाओं को देखता है।" विभाग का मानना है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था कम से कम अगले साल के अंत तक मध्यम गति से बढ़ती रहेगी।
विशेषज्ञों का मानना है कि फेड 2019 में कम से कम एक बार और दरों में कटौती करेगा। और कुछ विश्लेषक इस वर्ष दो और अगले वर्ष दो और कटौती का सुझाव भी देते हैं।
दांव के बारे में क्या सोचते हैं डोनाल्ड ट्रंप?
राष्ट्रपति अभियान के दौरान भी, ट्रम्प ने खुद को नियामक की तत्कालीन मौद्रिक नीति के प्रतिद्वंद्वी के रूप में स्थापित किया। सीएनबीसी को दिए इंटरव्यू में उन्होंने कहा कि एक बिजनेसमैन के तौर पर उन्हें कम रेट पसंद है, लेकिन लोगों की भलाई के लिए इसे बढ़ाने की जरूरत है। अपने चुनाव के बाद ट्रम्प ने अपना रुख बदला और न केवल फेडरल रिजर्व की आलोचना करना बंद कर दिया, बल्कि उसके प्रमुख को उनके अच्छे काम के लिए धन्यवाद भी दिया।
यह उपकार अधिक समय तक नहीं रहा - 2018 में, अमेरिकी नेता ने फिर से आधार दर बढ़ाने के लिए फेड की आलोचना करना शुरू कर दिया। इसने उन्हें अपने महत्वाकांक्षी आर्थिक कार्यक्रम को पूरा करने से रोक दिया। चुनाव अभियान के दौरान ट्रंप ने आर्थिक विकास को समर्थन देने के लिए कई बड़े पैमाने के कार्यक्रम शुरू करने, प्रतिबंध हटाने और बजट खर्च बढ़ाने का वादा किया था। इस सब से मुद्रास्फीति में तेजी आने और खतरनाक वित्तीय बुलबुले बनने का खतरा था, इसलिए फेड का कार्य सख्त मौद्रिक नीति के साथ राष्ट्रपति की योजनाओं को संतुलित करना था।
अब ट्रंप ने एक साल में दूसरी बार बेस रेट में कटौती की है, लेकिन फेड को तेजी से कदम उठाने की सलाह दी है. ट्रंप ने कहा, "मुझे लगता है कि उन्होंने कुछ गलतियां की हैं।" उनके संस्करण के अनुसार, वित्तीय नियामक ने "दर को बहुत तेज़ी से बढ़ाया और कम किया"। इसके अलावा, फेड द्वारा अपने निर्णय की घोषणा के तुरंत बाद, राज्य के प्रमुख ने उस पर और उसके प्रमुख पर आलोचना की